A matriz do descontentamento do consumidor dos EUA

Os últimos dois anos foram muito bons para a economia dos EUA. O desemprego aumentou um pouco, mas não muito, e a parcela de americanos empregados em seus anos de trabalho ativos é mais alta do que foi em qualquer momento durante os anos de Trump, para fazer uma comparação aleatória. Ao mesmo tempo, a inflação caiu bastante, desafiando as previsões pessimistas de muitos economistas.

No entanto, os americanos, em média, continuam muito negativos em relação à economia. Eu escrevi sobre esse enigma muitas vezes, e este não é um esforço para persuadir as pessoas de que elas estão erradas. É, em vez disso, mais um exercício de investigação.

Houve muitas tentativas de explicar os sentimentos negativos sobre a economia, mas, pelo que posso perceber, há menos esforços para comparar o que, além do fraco sentimento do consumidor, essas diferentes histórias preveem —e o quão boas elas são ao fazer isso.

Na minha visão, as pessoas que tentam explicar o pessimismo do consumidor basicamente contam uma das três histórias:

- Os dados econômicos são enganosos: os americanos estão se saindo muito pior do que os números habituais implicam.

- Embora a inflação tenha caído muito ultimamente, as pessoas ainda estão irritadas com o surto de preços de 2023-22.

- Quando questionadas sobre a economia, as pessoas respondem com base em narrativas que recebem das redes sociais, TV a cabo e assim por diante, em vez de sua própria experiência.

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Quais são, então, os fatos que uma história sobre percepções econômicas deveria explicar além do fraco sentimento do consumidor? Eu destacaria quatro observações.

Primeiro, enquanto o sentimento do consumidor é fraco, os gastos do consumidor permaneceram sólidos, essencialmente em linha com sua tendência pré-pandemia.

Segundo, os americanos são muito mais positivos em relação à sua situação financeira pessoal do que em relação à economia como um todo.

Terceiro, os americanos são muito mais positivos em relação à economia de seu estado ou localidade do que em relação à economia nacional.

Por último, as percepções sobre a economia se tornaram extremamente partidárias.

É notável que o sentimento econômico republicano despencou após a eleição do presidente Joe Biden, mesmo antes da inflação aumentar.

Portanto, temos quatro fatos sobre o comportamento ou sentimento do consumidor que precisam ser explicados além do fato de os americanos terem uma visão geral negativa da economia. Quão bem as diferentes histórias sobre o fraco sentimento se saem ao lidar com esses outros fatos?

O que vemos imediatamente é que as afirmações de que os americanos estão muito pior do que os números oficiais dizem falham em todos os aspectos. Se os consumidores realmente estivessem em média muito mal, eles não estariam gastando tão livremente. Eles não estariam dizendo aos pesquisadores de opinião que suas finanças pessoais estão em boa forma. Eles não estariam otimistas em relação à economia de seus próprios estados. E, se as coisas estivessem realmente ruins, esperaríamos que fossem ruins para os democratas, bem como para os republicanos.

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