IRB: Espere prejuízo de R$ 161 milhões no 3º trimestre e venda a ação, diz Genial

Segundo a corretora, o processo de reestruturação de contratos sem rentabilidade está demorando mais do que o previsto. (Imagem: Divulgação)

A 💥️Genial segue pessimista com a ação do 💥️IRB (💥️IRBR3) e não vê sinais de melhora, pelo menos no curto prazo. Segundo a corretora, o processo de reestruturação de contratos sem rentabilidade está demorando mais do que o previsto. 

“O cancelamento de contratos aos quais a resseguradora não está disposta em manter em carteira gerou um efeito ‘cauda’ de sinistros, que continuaram impactando os resultados da empresa, pior que o esperado e acima do provisionado inicialmente pelo IRB”, afirmam os analistas Eduardo Nishio, Bruno Bandiera e Guilherme Vianna.

Para o trio, esse efeito deverá impactar os números da reeseguradora até 2023. “Em razão disso, esperamos uma sinistralidade mais elevada no médio prazo, melhorando mais gradativamente”, completam.

A corretora rebaixou a recomendação do IRB de “manter”, que equivale a neutro, para venda, com preço-alvo de R$ 4,30, potencial de queda de 11%.

Além disso, a Genial espera prejuízo de R$ 161 milhões para o terceiro trimestre, bem acima do consenso do mercado, que aponta prejuízo de R$ 25 milhões.

💥️Cenário macro também não ajuda

O trio de analistas também ressalta outras notícias nada favoráveis para o IRB. As geadas, que atingiram inúmeras plantações no Brasil, devem prejudicar a performance do segmento agrícola, por exemplo.

No longo prazo, ainda há incerteza sobre a rentabilidade recorrente da resseguradora em função da fraude dos balanços antes de 2023 e das dívidas contraídas para recompor a liquidez durante processo de reestruturação, dizem.

A constante troca de executivos, como CEO e CFO, também aumentam as incertezas do ✅timing e a magnitude da rentabilidade recorrente de longo prazo da empresa.

E como não bastasse tudo isso, eles veem a ação cara, negociada a um P/VP (Preço sobre Valor Patrimonial) para 2023 de 1,4 vezes, “mais alto que seus pares internacionais, com ROE de curto prazo ainda prejudicada e bem abaixo de seu custo de capital”, completam.

O IRB divulga seus resultados após o fechamento do mercado nesta quinta-feira (11).

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