Private equities estão comprando ações na Bolsa. Você deveria fazer o mesmo?

Segredo? Por que gestores especializados em investir em empresas de capital fechado vão à Bolsa? Eis o que eles sabem e o que você também deveria saber (Imagem: REUTERS/Amanda Perobelli)

✅💥️Por Market Makers*

O 💥️episódio #07 do 💥️Market Makers, que foi ao ar ontem à noite (11), trouxe um bombardeio de motivos que justificam por que a💥️ bolsa brasileira está muito 💥️barata (se você ainda não viu, os links estão no final do texto).

Em meio a tantos motivos apresentados pelos dois convidados (💥️João Braga, da 💥️Encore, e 💥️Luiz Alves Jr., da 💥️Versa), um deles chamou muito a atenção pela clareza que ele representa: quando os fundos de 💥️Private Equities (que, numa tradução livre, são fundos que investem em empresas de capital fechado, ou privado) decidem investir diretamente em ações na bolsa.

“Quando esse cara entra [na bolsa] realmente dá vontade de vender tudo e ir pra bolsa”, disse João Braga. Ele citou o caso do 💥️General Atlantic, que recentemente comprou as ações da 💥️Locaweb (💥️LWSA3), listada na 💥️B3.

Normalmente, um 💥️Private Equity (ou 💥️PE) compra grandes participações em empresas de capital fechado, para depois embelezá-la e vendê-la por um preço maior. Essa venda pode ser para outro PE ou, o mais comum, direto na bolsa via 💥️IPO.

A grande vantagem de fazer isso é que, numa empresa de capital fechado, você naturalmente tem muito menos investidores de olho em quanto ela vale, enquanto que uma ação não apenas tem vários analistas fazendo a cobertura dela como também tem o próprio preço de tela da ação, que te lembrará minuto a minuto quanto ela vale.

Já numa empresa de capital fechado, não há investidores especulando no 💥️intraday quanto essa companhia vale, nem mesmo analistas de bancos e casas de análise precificando seu preço por ação. O fundo de PE negocia diretamente com a empresa e, dependendo do caso, pode até conseguir condições favoráveis para a compra.

Private equities competindo com a Faria Lima?

Ou seja, se um PE prefere enfrentar a concorrência dos vários analistas da 💥️Faria Lima e resolve comprar uma empresa já listada em bolsa, é um sinal de que aquela ação está 💥️MUITO barata. Foi o que ele explica no caso da Locaweb:

“Era dia 18 de maio, eu estava trabalhando e o Zé [José Sebastião, sócio da Encore] falou: ‘João, dê uma olhada em Locaweb’. Estava tendo uma direta, um ‘block’ de 40 milhões de ações, que dava R$ 300 milhões. Isso é raro acontecer na bolsa e, quando acontece, chama a atenção. Descobrimos que quem estava comprando era a General Atlantic. Esses caras são G-E-N-I-A-I-S. O Martin Escobari [um dos principais sócios da empresa] é brilhante.

E o que eles fazem? Eles compram empresas não listadas, que é diferente do que a gente faz [que é comprar empresas listadas]. As empresas da bolsa são muito bem cobertas, enquanto nas empresas privadas você tem uma 💥️assimetria gigantesca. Então pra você chegar nos analistas de um PE e falar ‘galera, não precisa mais procurar empresa de capital fechado pra comprar, pode comprar as que estão na bolsa, elas já estão baratas o suficiente’. Meu irmão, esse é um sinal muito forte.”

Braga cita ainda que, minutos após esse negócio entre Locaweb e GA, saiu na mídia que a 💥️Brookfield estava comprando uma boa parte dos ativos 💥️BR Properties (💥️BRPR3). E dois dias depois, foi a vez do 💥️Santander (💥️SANB11) fechar o capital da 💥️GetNet.

(Um recado legal: Braga tem mantido em sua conta no 💥️Twitter uma “thread” atualizada com algumas compras de empresas listadas, confere lá).

Como essa história vai acabar? Braga responde: “daqui dois anos, nós vamos nos encontrar novamente com o Martin. Mas dessa vez, ele vai estar na bolsa pra vender essas empresas, porque já vai estar caro”.

Se você ainda não acompanhou nosso último episódio, os links estão aqui:

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Ps: nosso querido sócio e amigo, 💥️Renato Santiago, irá se casar neste fim de semana e sairá de férias pelas próximas 3 semanas. O time Market Makers deseja a ele um ótimo casamento e uma excelente lua de mel (e o 💥️Salomão já está se desculpando antecipadamente por qualquer inconveniente durante a festa).

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✅💥️*Market Makers é o novo projeto de Thiago Salomão e Renato Santiago, dois dos mais influentes produtores de conteúdo sobre investimentos do Brasil.

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