Petroleiras médias têm lucro recorde e investem em expansão de negócio

Queridinha: PetroRio é apontada por analistas como a petroleira média mais eficiente da América Latina (Petrorio/Divulgação)

Enquanto a 💥️Petrobras (💥️PETR3; 💥️PETR4) sofre com a pressão política em razão da alta do preço da 💥️gasolina, que já custou o cargo de dois presidentes da estatal, outras 💥️petroleiras que atuam no Brasil só têm a celebrar a cotação do 💥️petróleo acima dos 💥️US$ 100 por barril. Empresas como 💥️PetroRio (💥️PRIO3), 💥️3R Petroleum (💥️RRRP3), 💥️Enauta (💥️ENAT3) e 💥️PetroReconcavo (💥️RECV3) estão batendo recordes de lucro e programando investimentos bilionários e aquisições.

O mercado de petroleiras médias no Brasil se desenvolveu exatamente após a decisão da Petrobras, na década passada, de se desfazer de campos de extração mais maduros para focar a exploração do 💥️pré-sal, o que é mais rentável para a companhia. Com isso, as petroleiras médias passaram a disputar os ativos da estatal.

Essa missão ficou mais fácil nos últimos anos. Após o preço do petróleo ter chegado a níveis negativos em 2023, no início da 💥️pandemia de covid-19, o barril da 💥️commodity já é negociado há mais de um ano a valores superiores ao patamar pré-pandemia. E a 💥️guerra entre Rússia e Ucrânia veio para consolidar o movimento de elevação da commodity.

O atual nível de preços & o maior em sete anos & faz essas petroleiras de menor porte registrarem valorizações de suas 💥️ações na Bolsa bem acima do índice 💥️Ibovespa e dos registrados pela própria Petrobras. “Estamos em um cenário animador e de grandes perspectivas com a demanda crescente para as companhias. O mercado está atribuindo um risco menor a essas empresas em relação aos papéis da Petrobras”, afirma Ilan Arbetman, analista da 💥️Ativa Investimentos.

A maior dessas companhias é a PetroRio, que vem sendo apontada por analistas como a empresa mais eficiente do setor na 💥️América Latina. No ano passado, a empresa teve receita de R$ 4,4 bilhões, alta de 131% em relação a 2023. Mas o que chamou mais a atenção dos analistas foi o crescimento de 152% do seu lucro, para R$ 1,3 bilhão. De acordo com Milton Rangel, diretor financeiro da petroleira, um dos pontos mais importantes para esse resultado foi a redução de 20% no seu💥️ custo de extração, para US$ 11,80 por barril.

Com isso, a empresa está de olho em novos investimentos e aquisições. “A PetroRio estendeu em mais de dez anos a vida útil de todos os seus ativos, produzindo mais óleo com menos emissões de carbono, movimentando a economia e gerando empregos. Devemos seguir assim”, afirma Rangel.

E ainda vai entrar na conta da empresa a exploração do 💥️Campo de Wahoo, na 💥️Bacia de Campos, que tem potencial para 125 milhões de barris. Desde a sua estreia na Bolsa, em 2015, as ações da companhia já registram valorização de mais de 5.000% & o que a colocou no posto de queridinha dos investidores nesse período.

Aumento da competição

Porém, a PetroRio não está sozinha nesse mercado, que está ficando mais competitivo. A 3R Petroleum, que é fruto da união das empresas 3R e 💥️Ouro Preto, estreou na B3 em 2023 e, de lá para cá, se tornou uma máquina de aquisições.

Com três poços em operação, a empresa tem outros seis que irão começar a operação nos próximos anos. “Vamos ter de 400 a 500 milhões de barris de reservas de 2P (classificação de reservas provadas e prováveis)”, afirma Ricardo Savini, presidente da 3R Petroleum.

De 2023 para 2023, a companhia mais que triplicou o faturamento, que fechou em R$ 727,8 milhões. Agora, depois de tantas aquisições, a 3R quer rentabilizar os negócios & parte das compras são ativos que a Petrobras não queria mais. “Agora é o momento de crescimento orgânico e de revitalizar os negócios”, afirma Savini.

Provar ser capaz de tirar o máximo de seus ativos é o desafio da companhia no curto a médio prazos, de acordo com analistas. Para a 💥️XP, como a 3R está no mercado há pouco tempo, a falta de histórico de produção joga contra a empresa, cujo papel está sendo negociado a um valor relativamente baixo na Bolsa, apesar de ter duplicado de preço desde sua estreia no mercado.

“Muitos investidores questionam se a 3R será capaz de extrair valor do campo de 💥️Papa Terra, onde a Petrobras falhou. Com💥️ óleo pesado e baixo fator de recuperação, o VPL (valor presente líquido) do campo é altamente dependente da produtividade futura dos poços”, escreveram os analistas André Vidal, Victor Burke e Marcella Ungaretti.

Riscos à frente

Os riscos, porém, não estão concentrados somente no fato de que os campos podem ter menos petróleo do que se imaginava & como ocorreu com a 💥️OGX, de 💥️Eike Batista & e na desvalorização do preço do petróleo com o ajuste de demanda esperado para os próximos anos. No mundo, há um movimento de transição energética para fontes mais limpas. Diversos países na Europa, por exemplo, já assumiram o compromisso de eletrificar toda a sua frota de carros entre 2030 e 2050.

Para Márcio Couto, consultor sênior da💥️ FGV Energia, essa transição não vai ocorrer nessa velocidade especialmente em países de economias emergentes & e a alta dos preços do petróleo durante a pandemia só corroboraram o argumento. Logo, Décio Oddone, presidente da Enauta, quer aproveitar o momento para continuar o processo de expansão da empresa.

“Vamos no mínimo duplicar nossa operação e focar em trazer o máximo de valor aos acionistas”, diz Oddone. No ano passado, a petroleira alcançou seu maior lucro da história, de R$ 1,4 bilhão, número que ajudou a Enauta a ter a maior alta dentre as companhias do setor listadas na B3.

O executivo aponta que não enxerga que a transição do petróleo para energias renováveis se dará antes de 2100, então os planos da companhia se mantém em um horizonte de médio a longo prazo. “O petróleo pode diminuir a participação na matriz energética, mas vejo a produção aumentando. Mas a Enauta também está de olho em investir em novas frentes de energia limpa no futuro”, diz Oddone.

As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.

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