Ações da Petrobras (PETR4) seguirão voláteis até desfecho nas urnas, vê analista do Citi

No segundo trimestre, a empresa registrou forte crescimento em lucros e receitas, além de recuo no endividamento e pagamento trimestral recorde em dividendos (Imagem: Bloomberg)

Incertezas sobre o desfecho da 💥️eleição presidencial no 💥️Brasil devem continuar adicionando volatilidade às ações da Petrobras no próximos pregões, mas há chance para mais alta dos papéis, avalia o analista do 💥️Citi Gabriel Barra.

Esse potencial “upside”, porém, diz, depende da continuidade da estratégia atual da companhia, com boa alocação de capital, manutenção da atual política de dividendos, desalavancagem, alinhamento a preços internacionais, entre outros componentes.

“É uma empresa que gera muito caixa, que tem grandes projetos para os próximos anos, principalmente no pré-sal, então colocando tudo isso na conta, nesse cenário, a empresa tem ainda ‘upside'”, afirmou à Reuters.

Mesmo com a volatilidade pela eleição, as preferenciais da 💥️Petrobras (💥️PETR4) acumulam em 2022 valorização de cerca de 78%, entre os melhores desempenhos no ano do 💥️Ibovespa (💥️IBOV), referência do mercado acionário brasileiro, que sobe 10% no mesmo período.

Uma fonte do alto escalão da companhia afirmou recentemente à Reuters que o movimento “demonstra a confiança na atual gestão, no respeito a regras de mercado e, principalmente, a expectativa de que não vão ocorrer retrocessos na Petrobras”.

No segundo trimestre, a empresa registrou forte crescimento em lucros e receitas, além de recuo no endividamento e pagamento trimestral recorde em dividendos.

Os números do terceiro trimestre estão previstos para 3 de novembro. Analistas esperam um resultado “sólido” e dividendos acima de 6 bilhões de dólares no período.

Na visão de Barra, o pior cenário para a petroleira seria uma maior interferência do governo, com potenciais efeitos nocivos em caixa, governança e alocação de capital da companhia, bem como eventual mudança na política de dividendos e de preços.

“Nesse cenário, se deveria ver um ‘downside’ (espaço de queda) relevante para a Petrobras”, estima.

O prognóstico mais positivo para os investidores, de acordo com o analista, seria o da privatização, em que as ações da Petrobras poderiam ser negociadas em linha ou quiçá acima das principais empresas do exterior.

Ele observa que a empresa tem um portfólio de projetos interessantes, principalmente no pré-sal, com perspectiva de aumento da produção e diminuição de custo, o que endossa expectativa de geração de caixa cada vez mais robusta.

Esse quadro alinhado com a privatização, na visão do analista, poderia destravar valor nos papéis, que atualmente têm múltiplos descontados em relação a pares globais.

Esse quadro alinhado com a privatização, na visão do analista, poderia destravar valor nos papéis, que atualmente têm múltiplos descontados em relação a pares globais (Imagem: Money Times/Petrobras)

Para Barra, esse desconto reflete em boa parte a incerteza que circunda a companhia hoje pelo cenário eleitoral e pela questão do que será a estratégia de longo prazo da companhia.

Ele não atrelou os cenários a qualquer dos candidatos 💥️Luiz Inácio Lula da Silva (PT) e 💥️Jair Bolsonaro (PL) que travam uma disputa acirrada para o segundo turno, mas o desempenho recente das ações evidencia a quem o mercado atribui as hipóteses.

Na semana passada, as preferenciais da Petrobras acumularam alta de quase 13%, renovando máximas históricas, em parte refletindo perspectivas mais otimistas para o desempenho de Bolsonaro, que já aventou a chance de privatizar a empresa.

O ataque do ex-deputado 💥️Roberto Jefferson (PTB) contra policiais federais no último domingo, porém, adicionou dúvidas sobre uma virada de Bolsonaro, o que desencadeou uma forte correção nos papéis da estatal no começo desta semana.

Apenas na segunda-feira, as PNs desabaram 9,2%, a maior queda percentual diária em fechamento desde fevereiro de 2023. Nesta terça-feira, as ações cediam 1,3%, a 33,80 reais.

“Todo ano de eleição é volátil e não dá para desconsiderar isso”, afirmou, acrescentando que o problema é a incerteza acerca do que acontecerá. “Isso torna o mercado volátil”, reforçou. “O risco a gente sabe precificar. A incerteza, não.”

O Citi tem recomendação de “compra” para os ADRs da Petrobras, com preço-alvo de 19 dólares, que representa um potencial de valorização de mais de 30% da cotação atual.

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