Azul atrapalha plano de expansão regional da Gol com compra da Two Flex
A Azul ampliará sua exposição em novas cidades por meio das rotas operadas pela Two Flex (Imagem: Unsplash/@renancaraujo)
💥️A aquisição da Two Flex por R$ 123 milhões gera um benefício direto à 💥️Azul (💥️AZUL4), avaliou a 💥️Guide Investimentos. Além de aumentar o número de voos diários no aeroporto de Congonhas (SP), de 41 para 55, o negócio também acaba dificultando o plano de expansão regional da companhia rival 💥️Gol (💥️GOLL4).
“A Gol possui parceria com a Two Flex há quase um ano e, na semana passada, o presidente da empresa disse que pretende expandir a oferta de voos regionais com voos próprios e com os de parceiros, como a própria Two Flex e a VoePass”, explicou a corretora.
Com a compra da Azul, a Two Flex precisará encerrar o acordo de compartilhamento de voos com a Gol.
Capacidade maior e ampliação de exposição
Para a equipe de análise da 💥️XP Investimentos, embora a Two Flex apresente participação pequena no mercado doméstico, com menos de 0,1% em termos de oferta em 2023, a operação permite que a Azul obtenha maior capacidade em um aeroporto de alto tráfego.
“A aquisição embute os 14 slots (ou direito a um horário de pouso e decolagem) na pista auxiliar do aeroporto de Congonhas, que é um dos aeroportos mais movimentados do Brasil”, ressaltou a corretora, que tem recomendação de compra e preço-alvo de R$ 58,82 para os papéis da Azul.
Adicionalmente, a companhia aérea ampliará sua exposição em novas cidades por meio das rotas operadas pela Two Flex – vale lembrar que a empresa atende 39 destinos no total.
Preço por slot
Na avaliação da 💥️Ágora Investimentos, o desembolso de R$ 8,8 milhões por slot em Congonhas é favorável se comparado ao valor estimado de R$ 15,8 milhões por slot operado pela companhia aérea entre São Paulo e Rio de Janeiro.
Outras vantagens levantadas pelos analistas Fred Mendes e Flávia Meireles foram as possibilidade de substituição da frota Cessna por ATRs na pista secundária do aeroporto e da diminuição do ICMS sobre o combustível de aviação com o aumento do número de cidades atendidas no Sul do país.
“Em relação à alavancagem financeira da Azul, isso não deve ter impactos relevantes em nossa estimativa de dívida líquida sobre o Ebitda de 2023 em 2,4 vezes”, complementou a Ágora.
ICMS
Além disso, segundo o 💥️Itaú BBA, “a Azul pode se beneficiar dos acordos de redução de ICMS em alguns estados, e operar com aeronaves menores pode melhorar a rentabilidade de algumas rotas, além de possibilitar novos acordos com outros estados”.
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