Revisão tarifária para a Sabesp é mais um sinal positivo para as ações, dizem analistas

A revisão tarifária deve gerar mais ganhos para a Sabesp, que já está no radar da privatização (Imagem: Money Times/Gustavo Kahil)

Os agentes do mercado têm mais um motivo para 💥️além da aprovação do marco regulatório para apostarem suas fichas mais uma vez na 💥️Sabesp (💥️SBSP3), já que a proposta final da Agência Reguladora de Saneamento e Energia do Estado de São Paulo (Arsesp) prevê um reajuste tarifário de 8,1% aplicável à companhia a partir de 2023.

Ainda com efeitos práticos para 2023,💥️ a mesma agência reguladora deu sinal verde à Sabesp para aplicar o reajuste tarifário anual e o ajuste compensatório de 3,4026%, que haviam sido represado em decorrência dos efeitos econômicos da pandemia de 💥️coronavírus.

As equipes de análise tanto do 💥️BTG Pactual (💥️BPAC11) quanto do 💥️Credit Suisse atentam que o reajuste tarifário de 8,1% veio acima da proposta da Arsesp de 7,38%, divulgada em maio, e bem acima das expectativas dos agentes, fixadas em 7,5% e 7,38%, respectivamente.

Nos cálculos do BTG Pactual, a nova tarifa deve render até R$ 54,6 bilhões à companhia e refletirá no crescimento do ebitida, lucro antes de impostos, que deve bater R$ 497 milhões.

O Credit Suisse é ainda mais otimista, a analista Carolina Carneiro considera que a o reajuste de 2023 embutirá R$ 55 bilhões (considerando as operações nas cidades de 💥️Guarulhos e 💥️Santo André, na Grande SP), gerando um ebitida de R$ 500 milhões.

O governador João Doria tem o suporte de 75% dos prefeitos das principais cidades, que coincidentemente são do mesmo partido político ou aliados (Imagem: Reuters/Amanda Perobelli)

“Ainda não sabemos 💥️qual modelo de privatização o governo de São Paulo irá propor: privatização completa, capitalização ou um modelo de corporação, semelhante ao usado pelo governo federal para a 💥️BR Distribuidora (💥️BRDT3)”, explicam os analistas do BTG Pactual João Pimentel e Filipe Andrade.

Apesar de o modelo ainda não estar claro, se o governo paulista decidir vender a empresa, talvez prefira realizar um 💥️leilão de privatização para maximizar seu valor de saída, já que o Estado detém 50,1% de participação na Sabesp, que para a casa de análises rende cerca R$ 40 bilhões.

Considerando uma análise do 💥️UBS, à qual o 💥️Money Times teve acesso, a estatal paulista atua em 369 municípios paulistas e as 20 principais 💥️cidades correspondem a 75,5% da receita total (a capital sozinha equivale a 50% da receita).

“O governador 💥️João Doria tem o suporte de 75% dos prefeitos das principais cidades, que coincidentemente são do mesmo partido político ou aliados, para a renovação dos contratos de saneamento em linha de privatizar a companhia de saneamento”, pondera o banco suíço.

Ainda segundo o UBS, 💥️a privatização da Sabesp pode alavancar a ação a R$ 98. Além de injetar R$ 35 bilhões aos cofres públicos do Estado de São Paulo.

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