IRB pode ser obrigado a realizar um novo aumento de capital, dizem analistas
Com o prejuízo no segundo trimestre, a insuficiência de liquidez apontada pela Susep em maio subiu de R$ 2,1 bilhões em março para R$ 3,4 bilhões em junho (Imagem: Facebook)
O prejuízo de R$ 685,1 milhões do 💥️IRB (💥️IRBR3) no segundo trimestre desagradou os analistas e colocou mais um ponto de interrogação no futuro da seguradora, que acumula notícias negativas nos últimos meses.
De acordo com o relatório da 💥️Guide, enviado a clientes nesta segunda (31), 💥️os números do balanço do IRB seguem fora do montante mínimo de capital exigido pela 💥️Susep (Superintendência de Seguros Privados), sugerindo um novo aumento de capital por parte do empresa.
Com o prejuízo no segundo trimestre, a insuficiência de liquidez apontada pela Susep em maio subiu de R$ 2,1 bilhões em março para R$ 3,4 bilhões em junho.
Para preencher a lacuna regulatória, o IRB está concluindo um processo de capitalização que, segundo a companhia, levantou R$ 2,2 bilhões até 24 de agosto tendo sido subscritas 97,47% das ações ofertadas.
Segundo a 💥️XP, clientes e retrocessionários podem passar a questionar a solvência da seguradora.
“Anteriormente, o que se ouvia de participantes de mercado era que a situação do IRB envolvia rentabilidade e não a liquidez/solvência da resseguradora. A inspeção da Susep, com o agora aumento da insuficiência de liquidez e o prejuízo do trimestre podem deteriorar essa visão”, afirma Marcel Campos, que assina o relatório.
Para ele, caso confirmado, isso seria negativo para prêmios e retrocessões, com clientes e resseguradoras, respectivamente.
IRB descarta novo aumento de capital
💥️Perguntado por investidor sobre necessidade de um novo aumento de capital, o presidente do conselho de administração e presidente-executivo interino da empresa, Antonio Cassio dos Santos, disse que a ideia “não faz sentido”.
Segundo ele, somente com a realização de recebíveis, o IRB poderia levantar cerca de 500 milhões de reais.
Além disso, a empresa pretende se desfazer de ativos não financeiros que não se enquadram na categoria de ativos de liquidez.
As medidas são parte das correções que a companhia está implementando para corrigir estragos causado por fraudes contábeis nos últimos anos, que precederam a abertura de uma fiscalização especial por parte da Susep em maio.
Santos frisou que o IRB está com indicadores sólidos do ponto de vista de solvência, mesmo para padrões internacionais.
A XP destaca ainda que o maior aumento veio de sinistros retidos no Brasil, que saltou de R$ 73 milhões para R$ 799 milhões (Imagem: Reprodução/YouTube IRB Brasil)
Sinistralidade pesa
Segundo explicou o IRB no relatório do balanço, a perda refletiu sobretudo “despesas com sinistros maiores que as normais e efeito de desvalorização cambial”.
De acordo com Luis Sales, que assina o relatório da Guide, o resultado veio abaixo das expectativas, principalmente devido à elevada sinistralidade.
“Ainda, seu múltiplo P/B ficou em 1,8 vez, o que ainda parece bastante esticado na visão do mercado, quando se considera o cenário para a lucratividade da companhia e a revisão do retorno sobre patrimônio líquido (ROE) que a companhia ainda terá pela frente”, afirma.
A XP destaca ainda que o maior aumento veio de sinistros retidos no Brasil, que saltou de R$ 73 milhões para R$ 799 milhões, devido principalmente a revisões de contratos subscritos em anos anteriores nos segmentos de patrimonial, vida e aviação.
“Além disso, as chuvas e mineração deterioraram a sinistralidade do segmento patrimonial”, completa.
Ainda sob revisão
A XP mantém a cautela em relação as ações do IRB, principalmente por conta de possíveis impactos de reguladores e processos, relações comerciais com clientes e retrocessionários e diluição de acionistas através de uma possível nova primária.
“Por fim, ainda nos resta saber qual o nível sustentável de rentabilidade que a resseguradora consegue entregar. Sendo assim, mantemos nossa cobertura sob revisão”, argumenta.
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