Mercado imobiliário endividado da China e a crise da Evergrande

Uma série de autoridades da China tentou tranquilizar os investidores de que a crise não sairá do controle e que os interesses dos credores serão protegidos (Imagem: REUTERS/Aly Song)

O grupo chinês 💥️Evergrande (💥️EGRNF) se tornou rapidamente a maior dor de cabeça corporativa da 💥️China, uma vez que enfrenta dívidas de mais de 300 bilhões de dólares, e o destino da segunda maior incorporadora imobiliária do país está mantendo os 💥️mercados globais em estado de apreensão.

Uma série de autoridades da China tentou tranquilizar os investidores de que a crise não sairá do controle e que os interesses dos credores serão protegidos, mas seu impacto de longo prazo no 💥️setor imobiliário e na 💥️economia do país é altamente incerto.

Veja o que precisa saber sobre o setor imobiliário da China:

Quão grande é o setor?

O setor é o que mais contribui para o 💥️Produto Interno Bruto (💥️PIB) da China, respondendo por mais de um quarto do resultado quando as 💥️indústrias relacionadas são incluídas, segundo economistas.

Um vasto ecossistema de fornecedores e prestadores de serviços floresceu em torno de grandes incorporadores imobiliários e o setor imobiliário desempenhou um papel crucial na criação de 💥️empregos e geração de caixa para os governos locais.

As vendas de terrenos na China respondem por um terço de suas receitas, que chegaram a 27,3 trilhões de Yuanes (4,3 trilhões de dólares) em 2023, de acordo com o banco japonês 💥️Nomura.

As propriedades respondem por 40% dos ativos pertencentes às famílias chinesas, de acordo com a 💥️Macquarie, levantando preocupações de que, se a bolha estourar, os 💥️consumidores se sentirão menos ricos e se tornarão mais econômicos, o que afetaria outros setores da economia.

O valor das vendas de terrenos em todo o país caiu 17,5% em agosto em relação ao ano anterior, de acordo com cálculos da 💥️Reuters usando dados do Ministério das Finanças, a maior queda desde fevereiro de 2023.

Cidades fantasmas

A China tem cerca de 65 milhões de residências vazias, o que equivale ao número total de residências na 💥️França e no 💥️Reino Unido somados, devido a um grande boom de construção e especulação galopante.

Apostando no crescimento sustentado, uma grande proporção dos 1,4 bilhão de habitantes da China & algumas estimativas dizem que cerca de 70%& têm dinheiro empenhado em propriedades residenciais.

De acordo com o banco central chinês, 93,6% das famílias urbanas possuíam casas no ano passado, uma das taxas mais altas do mundo.

O mercado imobiliário continuou a se expandir porque os investidores, incorporadores e compradores de casas geralmente acreditam que o setor é importante demais para a economia para que o governo permita qualquer correção significativa.

💥️Montanha de dívidas

O setor imobiliário da China depende fortemente de crédito e muitos incorporadores estão lutando contra o peso das 💥️dívidas.

No final do segundo trimestre, as incorporadoras chinesas deviam 33,5 trilhões de Yuanes (5 trilhões de dólares), ou um terço do PIB do país, mais do que o dobro de 2015, de acordo com o Nomura.

A dívida pendente do setor é aproximadamente equivalente ao PIB do Japão, a terceira maior economia do mundo.

Títulos no valor de 92,3 bilhões de dólares emitidos por incorporadoras chinesas têm vencimento no próximo ano, mostram os dados do 💥️Refinitiv.

A inadimplência dos títulos saltou nos últimos trimestres, de 5,5 bilhões de Yuanes no último trimestre de 2023 para 21,5 bilhões em meados de agosto, informou o Nomura.

Evergrande

Fundada em 1996, a Evergrande tem dívida de mais de 300 bilhões de dólares, o que é equivalente aproximadamente ao PIB da 💥️África do Sul e maior do que a da 💥️Finlândia.

A incorporadora possui mais de 1.300 projetos imobiliários em mais de 280 cidades chinesas.

Agora, a incorporadora mais endividada do mundo, a Evergrande tem 19 bilhões de dólares em títulos nos mercados de capitais internacionais.

Venda de imóveis

Em 2023, as vendas de residências aumentaram 3,2%, para 1.549 milhões de metros quadrados, em relação ao ano anterior, com vendas em valor de 10,8%, para 15,5 trilhões de Yuanes, de acordo com o departamento de estatísticas da China.

Isso se compara aos 970,3 milhões de metros quadrados vendidos em 2011 por 4,9 trilhões de Yuanes.

Mas o mercado imobiliário da China começou a desacelerar em 2023, registrando a tendência de queda mais longa desde 2015 em novas construções, enquanto as vendas de propriedades por área útil caíram 15,8% em setembro, a terceira queda mensal consecutiva.

Preços e estoques de casas

Os preços das casas na China dispararam na última década. Variam muito entre as regiões do país, mas, em média, os preços aumentaram 99% para 9.980 Yuanes por metro quadrado em 2023 de 5.011 Yuanes em 2011, de acordo com cálculos da 💥️Reuters baseados em dados do departamento de estatísticas.

No final de setembro, os estoques não vendidos de casas estavam em 224,2 milhões de metros quadrados, de acordo com o departamento de estatísticas.

Os estoques não vendidos eram de 223,8 milhões de metros quadrados no final de 2023.

Empréstimos às famílias

No final de junho, os 💥️empréstimos às famílias em moeda nacional e estrangeira, a maioria dos quais hipotecários, estavam em 67,8 trilhões de Yuanes (10,6 trilhões de dólares), de acordo com os últimos dados do Banco Popular da China.

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