De olho na inflação: Como varejistas se preparam para a escalada do IPCA?

Nos últimos 12 meses até fevereiro, o IPCA registra uma elevação de 10,54%, ante 10,38% em janeiro e expectativa de 10,5% pelo mercado (Imagem: Marcello Casal Jr/Agência Brasil)

Quando a 💥️inflação sobe, empresas de 💥️varejo tendem a figurar a lista das mais prejudicadas. Isso porque uma 💥️pressão inflacionária maior acaba reduzindo o poder de compra do 💥️consumidor, o que acaba tendo impacto direto nas vendas do setor.

Na última semana, o 💥️Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgou os dados mais recentes do 💥️Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que marcou uma aceleração inesperada em fevereiro.

No mês passado, a inflação ao consumidor brasileiro acelerou o crescimento para 1,01%, ante alta de 0,54% em janeiro. Esse é o maior nível para fevereiro em sete anos.

A expectativa era de uma alta de 0,95%, de acordo com uma pesquisa da Reuters.

Nos últimos 12 meses até fevereiro, o IPCA registra uma elevação de 10,54%, ante 10,38% em janeiro e expectativa de 10,5% pelo mercado.

Nesta segunda-feira (14), o mercado elevou para mais de 6% as perspectivas de inflação deste ano, que está em trajetória crescente em meio ao aumento dos preços dos combustíveis.

Os especialistas aumentaram suas expectativas de inflação para 2023, de 3,51% na semana passada a 3,7%, de acordo com a nova 💥️pesquisa Focus do 💥️Banco Central💥️ (BC).

Preparação

Em meio à elevação das projeções para o IPCA, alguns nomes do varejo estão de olho nos ajustes de preços e se preparando para um cenário de maior aperto inflacionário, conta o 💥️UBS BB.

O banco, que conversou com a alta administração das empresas 💥️Assaí (💥️ASAI3), 💥️Grupo Pão de Açúcar (💥️PCAR3), 💥️Petz (💥️PETZ3), 💥️Vivara (💥️VIVA3), 💥️Hypera (💥️HYPE3), 💥️Raia Drogasil (💥️RADL3) e 💥️Panvel (💥️PNVL3), afirma que os players mencionados contam com um plano de expansão ambicioso para este ano e parecem atualmente munidos de tendências de geração de receita positivas.

No momento, as companhias não enfrentam problemas na cadeia de suprimentos, mas estão atentas a qualquer sinal de disrupção, afirma o UBS BB.

Varejo de alimentos

Assaí viveu uma série de melhorias sequenciais no início do ano (Imagem: REUTERS/Paulo Whitaker)

No caso do 💥️varejo alimentício, as empresas do segmento, especialmente o Assaí, viveram uma série de melhorias sequenciais no início de 2022. No cenário atual, o UBS BB vê os formatos ✅💥️cash & carry como os mais bem posicionados para se beneficiar do canal de ✅trade down (popularização de um produto ou serviço a um preço mais baixo).

Os analistas esperam que o Assaí entregue crescimento de um dígito médio em 💥️SSS 💥️(Vendas Mesmas Lojas) no primeiro trimestre de 2022, com aceleração prevista ao longo de fevereiro. De acordo especialistas do UBS BB, o indicador está operando abaixo da inflação em geral.

As melhorias do Pão de Açúcar são amparadas pelo sucesso do formato “💥️Minuto Pão de Açúcar“. A administração da companhia espera uma recuperação das margens ao longo de 2022.

Resiliência das farmácias

Em relação ao 💥️setor farmacêutico, as empresas têm registrado aumento nas vendas, impulsionadas pela demanda por medicamentos contra a gripe.

Segundo o UBS BB, a Hypera vive um momentum sólido no curto prazo, com o ✅sell out crescendo perto de 30% no início do ano.

No longo prazo, as perspectivas são igualmente positivas.

“O lançamento de novos produtos, o aumento de escala no mercado institucional, a queda de patentes e a integração da Sanofi devem sustentar o crescimento de longo prazo”, afirma o banco.

Em relação às redes de farmácias, a Raia Drogasil continua acelerando o ritmo de abertura de novas lojas, embora a inflação coloque pressão sobre as margens no curto prazo. Já a Panvel vive tendências de vendas sólidas, que devem ser refletidas nos próximos resultados.

Prioridades

A inflação é o principal desafio para a Petz, considerando o impacto da alta nos preços da commodities sobre as vendas de alimentos.

Por outro lado, 80% do mix de produtos da companhia são considerados essenciais, o que adiciona resiliência ao modelo de negócio, destaca o UBS BB.

“Adicionalmente, a companhia tem sido capaz de repassar os custos crescentes e não enfrentou um ✅trade down material”, completa o banco.

A administração da Petz listou as prioridades para 2022, que incluem:

(i) adição de 50 novas lojas e maior diversificação geográfica;
(ii) integração de ✅M&As (💥️fusões e aquisições) recentes ao ecossistema;
(iii) melhorias em ✅customer experience;
(iv) expansão da sua oferta ✅private label; e
(v) crescimento no segmento de healthcare para pets.

Impacto limitado da alta de metais preciosos

Vivara tem planos de acelerar a abertura de lojas em 2022, com 50-60 novas unidades previstas (Imagem: Money Times/Diana Cheng)

A Vivara continua se beneficiando de sólidas tendências de vendas, na esteira dos 💥️varejistas com marcas aspiracionais e orientados para consumidores com maior renda, afirma o UBS BB.

Embora a alta do 💥️ouro adicione risco às margens, o banco lembra que a Vivara possui 12 meses de estoque, o que permite um repasse gradual de preços.

“Uma melhor verticalização também ajudou a mitigar o impacto de um preço maior do metal”, completa o UBS BB.

A Vivara tem planos de acelerar a abertura de lojas em 2022, com 50-60 novas unidades previstas. O foco deve ser a expansão da marca 💥️Life.

Disclaimer

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