AES Brasil (AESB3): Dividendos podem encolher com cronograma de investimentos, segundo BBI
A ação da AES Brasil é negociada a uma taxa interna de retorno (TIR) real implícita de aproximadamente 6,6% para seus ativos existentes (Imagem: REUTERS/Rodrigo Garrido)
O 💥️Bradesco BBI revisou as estimativas para 💥️AES Brasil (💥️AESB3) e reiterou a recomendação 💥️neutra das 💥️ações, com um preço-alvo de R$ 11 para o fim de 2022.
Segundo a instituição a ação da companhia é negociada a uma taxa interna de retorno (TIR) real implícita de aproximadamente 6,6% para seus ativos existentes, em linha com a Engie Brasil, mas com um prêmio para Auren (AURE3) e Omega Energia (MEGA3).
Na visão do BBI, atualmente, as premissas são mais conservadoras em relação às despesas de energia comprada.
A AES Brasil tem planos de se tornar um dos principais players de💥️ energia renovável do país, adicionando 💥️energia eólica e 💥️solar à sua matriz hidrelétrica.
Até 2025, a expectativa é de que aproximadamente 50% do lucro consolidado venham dessas fontes. No entanto, analistas pontuam que a companhia precisa implantar investimentos de R$ 2,5 bilhões em 2022 e cerca de R$ 700 milhões em 2023 para chegar à meta.
O BBI acredita que o cronograma de investimentos da companhia deve traduzir em dividendos menores.
“Estimamos dívida líquida/Ebitda para 2022/23 em 5,6x e 4x. No entanto, com esse cronograma de crescimento/investimentos, os dividendos podem ser menores em 2022/2023, em cerca de 1% e 2% de ✅dividend yield (rendimento do dividendo), assumindo uma taxa de distribuição de dividendos (✅payout) de 50%”, comentam Francisco Navarrete e Ricardo França, que assinam o relatório divulgado nesta terça-feira (24).
O banco estima um 💥️Ebitda (lucro antes de impostos, depreciação e amortização) 20% e 11% abaixo das expectativas do consenso do mercado para a AES Brasil em 2022 e 2023.
💥️Disclaimer
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