Shoppings têm mais crescimento para entregar; veja as ações favoritas do Itaú BBA

Ações do setor de shoppings centers estão subvalorizadas (Imagem: Complexo Tatuapé)

O 💥️Itaú BBA espera que as ações dos 💥️shoppings centers brasileiros listados na bolsa tenham um desempenho melhor do que média do mercado (✅outperform). Os analistas acreditam que os papéis estão subvalorizados e esperam que o crescimento continue surpreendendo positivamente.

“A assimetria permanece positiva para shoppings. Vemos risco de alta para o consenso e avaliações atraentes, que são baratas em termos absolutos, em relação à média histórica e aos títulos indexados à inflação”, afirmam.

No setor, as ações favoritas dos analistas são 💥️Multiplan (💥️MULT3), 💥️Iguatemi (IGTI11), 💥️Aliansce Sonae (💥️ALSO3) e 💥️BRMalls (💥️BRML3).

A Multiplan é a principal escolha do Itaú BBA, devido ao seu portfólio altamente dominante, com resultados acima da média.

Por outro lado, dentre as empresas de 💥️imóveis no mercado, os analistas têm preferência pela BRMalls por causa de seus 💥️dividendos ​​e maior liquidez dos papéis.

Aliansce Sonae e BR Malls

O Itaú BBA tem recomendação de ✅outperform para Aliansce Sonae, com preço-alvo em R$ 23/ação, implicando um potencial de valorização de 40% em relação aos níveis atuais. Para os analistas, a Aliansce se mostra como um investimento atraente no setor de shopping.

“Embora acreditemos que o estoque provavelmente será impulsionado principalmente pela dinâmica envolvendo a conclusão de sua fusão com a BR Malls e, portanto, ser menos responsivo à dinâmica que envolve o risco de ganho de vendas/aluguéis mais altos, acreditamos que há vantagens a serem capturadas”, afirmam.

A avaliação do banco para ALSO já engloba as duas empresas, Aliansce e BR, combinadas mais o valor líquido (VPL) das sinergias. “Em nosso modelo combinado, vemos a nova companhia negociando a 7,7x P/FFO 23”, reiteram.

Também com indicação de ✅outperform, os analistas elegem um preço-alvo de 11 para as ações da BR Malls, implicando um potencial de valorização de 28%.

O Itaú BBA acredita que o investimento em BR Malls é semelhante à Aliansce.

Iguatemi

O Iguatemi recebe ✅rating de ✅outperform, com valor justo em R$ 27/ação, implicando um potencial de valorização de 49% em relação aos níveis atuais.

Os analistas afirmam que o Iguatemi se encaixa bem na visão positiva da indústria de shopping centers. As vendas crescendo a uma taxa de 35%, quando comparadas aos níveis pré-pandemia, uma exposição a ativos dominantes e fluxo de clientes de alta renda suporta a visão do banco de que o forte desempenho deve se mostrar resiliente se o ambiente macro desacelerar.

“Na nossa cenário de caso-base, vemos a IGTI negociando em um atraente múltiplo de 9,3x P/FFO 23 & observe que vemos risco de alta para esta avaliação, uma vez que o múltiplo não considera o valor potencial do Iguatemi 365, mas inclui os investimentos necessários”, destacam.

Multiplan

Por fim, a Multiplan recebe recomendação de ✅outperform, com preço-alvo em R$ 30/ação, implicando um potencial de valorização de 33%.

Para os analistas, a Multiplan é a ação mais bem posicionada para negociar a tese de investimento em shoppings centers, pela vantagem de seu portfólio altamente dominante e produtivo.

“Esperamos que o MULT lidere o grupo em em termos de crescimento de vendas e expansão de aluguéis, traduzindo-se em maior crescimento e justificando seu prêmio para peers”, avaliam.

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