Bitcoin (BTC) está por um fio de período altamente volátil, segundo Glassnode

(Imagem: Pixabay/EivindPedersen)

O 💥️Bitcoin (BTC), e o 💥️mercado cripto em geral, passa por um período historicamente de baixa volatilidade. Todavia, segundo análise do Glassnode, isso pode mudar dentro dos próximos dias.

A 💥️análise semanal “The Week On-Chain” coloca que historicamente, em mercados de baixa, o mercado já rompeu essa estrutura que está no momento, para ambas direções & seja em quedas ou valorizações.

O Glassnode utiliza análise gráfica em métricas On-Chain & de dentro do 💥️blockchain & para buscar entender cenários futuros do mercado baseado em seu histórico de comportamento.

A análise diz que a volatilidade é quase inevitável. “É muito incomum que os mercados de BTC atinjam períodos de volatilidade tão baixa, com quase todas as instâncias anteriores precedendo um movimento altamente volátil”, diz o relatório.

Gráfico mostra histórico dos períodos de uma semana de volatilidade realizada do Bitcoin (Imagem: Glassnode)

No gráfico acima é possível ver que, como aponta o Glassnode, os períodos de baixa volatilidade em julho de 2015 e janeiro de 2023 precederam os momentos mais voláteis na história do mercado.

“Making Bitcoin (BTC) volátil again” (para cima ou para baixo)

Exemplos trazidos pela Glassnode mostram que o Bitcoin (BTC) já foi volátil por muito menos.

A justificativa é que a volatilidade contínua de uma semana 28% abaixo da atual já foram suficientes para movimentar a criptomoeda em ambas as direções na história do mercado.

Outro dado trazido pela Glassnode é a compressão da métrica “aSOPR”. A “aSOPR” é uma medida que indica um múltiplo entre a média do lucro/perda realizado do bitcoin em determinado dia.

Em outras palavras, ela mostra a média da força compradora ou vendedora com base em seus lucros e perdas em determinado período de tempo.

A análise da métrica é feita à medida que ambos começam a ser comprimidos entre eles:

A análise continua dizendo que está se formando um limiar de equilíbrio entre a movimentação de preço do Bitcoin e a métrica “aSOPR”.

Gráfico mostra média móvel de 7 dias da métrica aSOPR (Imagem: Glassnode)

Conforme a Glassnode, à medida que os preços são negociados de lado ou caem, a quantidade das perdas que estão sendo travadas diminui, indicando uma exaustão dos vendedores dentro da faixa de preço atual.

“À medida que a média semanal do aSOPR se aproxima do valor de equilíbrio de 1,0 abaixo, é cada vez mais provável que a volatilidade esteja no horizonte, seja como um rompimento ou outra rejeição”, diz.

A métrica da aSOPR (em uma média simples móvel [SMA] de 7 dias) rompendo acima de 1,0 pode sinalizar um mercado mais lucrativo, e, consequentemente, um possível sinal precoce de recuperação, segundo o Glassnode.

O motivo é o alívio da pressão vendedora, e a volta & mesmo que aos poucos & da força compradora no mercado cripto.

Investidores de curto prazo x investidores de longo prazo

Outra métrica “On-Chain” muito importante que é mencionada pela empresa de análise é a de investidores de longo e curto prazo, respectivamente “Long Term Holders (LTH)” e “Short Term Holders (STH)”.

O relatório busca comparar a situação atual com duas historicamente parecidas. Para tal, cruza as informações com a “aSOPR”, anteriormente citada.

A metodologia utilizada para fazer o cruzamento de ambas as métricas foi analisar a participação isolada de um grupo (coorte) de investidores de curto (STH), e longo prazo (LTH) no mercado.

Após isolar ambos os grupos de investidores, a Glassnode foi capaz de analisar a medida “aSOPR” dentro deles para entender cada cenário de forma independente.

O primeiro cenário se deu observando a “aSOPR” entre os investidores de curto prazo (STH). Neste caso (STH-SOPR), foram achados dois cenários similares na história do mercado.

Todavia, em uma das situações, o mercado observou grandes valorizações, e, na outra, grandes perdas.

Glassnode avalia que, atualmente, o grupo STH-SOPR está se aproximando deste mesmo limite de equilíbrio. Em agosto, rejeitou um rompimento acima de 1,0.

Gráfico mostra o histórico da média móvel de 7 dias da métrica STH-SOPR (Imagem: Glassnode)

“Ao comparar os padrões de gastos mensais da coorte STH com sua linha de base anual, podemos estabelecer se está ocorrendo uma mudança de momento macro no regime de lucratividade.

O múltiplo STH-SOPR está tentando sua quinta quebra neste ciclo de baixa, lutando por uma mudança de impulso, segundo relatório.

Cada tentativa anterior foi recebida com rejeição e um subsequente declínio nos preços. No entanto, a gravidade dos rebaixamentos no múltiplo STH-SOPR está diminuindo com o tempo, refletindo a probabilidade crescente de que a exaustão da força vendedora esteja ocorrendo.

Gráfico mostra o histórico do múltiplo da métrica STH-SOPR (Imagem: Glassnode)

Por outro lado, a lucratividade gasta do investidor de longo prazo (LTH) continua a atingir mínimas históricas, com essa coorte de investidores analisada tendo perdas de cerca de -48% em média, conforme a análise.

“Com o preço se mantendo notavelmente estável ultimamente, é evidente que os principais transatores da coorte de Long-Term Holders são os do ciclo 2023-2022, que continuam capitulando suas posições com prejuízo”, diz.

Esses períodos de estresse extremo de lucratividade do LTH geralmente ocorrem nas profundezas do mercado em baixa, com apenas 3,3% dos dias de negociação incorrendo em perdas maiores.

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