Europa: O refúgio seguro é… a Rússia

O mercado de ações da Rússia, como sua economia em geral, é impulsionado pelo preço do petróleo, apesar das promessas sem fim de 19 anos do presidente Vladimir Putin de diversificar a economia.

💥️Por Geoffrey Smith/ysoke.com

À medida que o crescimento global diminui e a economia mundial está à beira de uma nova Guerra Fria liderada pelo comércio, é natural que os investidores pensem em refúgios seguros. Eles podem se surpreender ao descobrir que o refúgio mais seguro nos mercados acionários europeus este ano tem sido… a Rússia.

O índice RTS subia 17,8% no acumulado do ano, o maior índice de melhor desempenho na Europa, à frente do alemão DAX com 14,7% e o suíço SMI com 14,0 % (o RTS é um índice determinado em dólar, então não é como se esses ganhos tivessem sido alcançados pela desvalorização do rublo). Ainda mais surpreendente é que é também o melhor perfomer em uma visão de três anos, tendo subido 41% (o Euro Stoxx 600 subiu 12% no mesmo período).

O RTS chegou a ficar no verde na segunda-feira, um dia em que as ações de Xangai até Wall Street caíram mais ou menos em sincronia com a perspectiva de que as duas maiores economias do mundo entrassem em uma guerra comercial total.

Como resultado, teve mau desempenho na terça-feira & como os paraísos costumam subir & subindo apenas 0,2% até o meio da manhã na Europa, comparado a um aumento de 0,3% para o Euro Soxx 600 e um aumento de 0,5% para o FTSE. Na Alemanha, o DAX avançava 0,6%.

Há uma explicação simples para isso, e & infelizmente para os investidores & sugere que o desempenho superior pode ser difícil de sustentar. O mercado de ações da Rússia, como sua economia em geral, é impulsionado pelo preço do petróleo, apesar das promessas sem fim de 19 anos do presidente Vladimir Putin de diversificar a economia. Experiências passadas sugerem que ele lutará para permanecer elevado se uma guerra comercial desacelerar a economia global e esmagar a demanda por petróleo.

Grupos de petróleo e gás, como Gazprom (MCX:GAZP), Rosneft (MCX:ROSN) e Lukoil (MCX:LKOH), dominam o índice, e enquanto puderem evitar atos flagrantes de destruição de valor (como estrangular o suprimento de gás da Ucrânia para marcar um ponto político, ou comprar para tirar oligarcas favorecidos de empresas como a TNK-BP), eles dificilmente poderão deixar de ganhar dinheiro. A Lukoil, a melhor das três, aumentou o lucro líquido em 48% no ano passado, para mais de US$ 9 bilhões.

Enquanto os altos preços do petróleo suportarem o rublo, isso também eleva o valor das empresas cujos fluxos de renda estão em rublos & mais notavelmente o Sberbank (MCX:SBER), o maior banco da Europa, e empresa de internet Yandex(NASDAQ:YNDX).

Os preços do petróleo estão em alta no momento, porque a Rússia está & de maneira tradicional & mantendo a produção fora do mercado em coordenação com a Arábia Saudita e a OPEP para manter o mercado equilibrado. O risco de conflito entre os EUA e o Irã também está ajudando.

Rússia mantém prelo do petróleo equilibrado

No entanto, a Rússia está visivelmente menos comprometida com o acordo do que a Arábia Saudita & seu ministro de Energia distanciou-se no fim de semana da posição saudita de que havia um consenso a favor de estender o acordo que expira em junho. Igor Sechin, o CEO da Rosneft, amplamente visto como o homem mais poderoso da Rússia depois do presidente Vladimir Putin, argumentou que toda a estratégia está nas mãos dos EUA, dando-lhe uma fatia maior do mercado global de petróleo.

Aqueles que ficaram com as ações russas durante os anos difíceis desde a anexação da Criméia ganharam o direito a esse momento sob o sol. A extensão do acordo ainda exigirá um supremo equilíbrio entre aqueles que controlam as torneiras de petróleo e gás do país.

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