Vale: Credit Suisse reduz preço-alvo das ações mas as mantêm como favoritas no setor

Analistas reduzem preço-alvo das ações (Imagem: Reuters/Washington Alves)

“Estamos atualizando nosso modelo com as novas estimativas do minério de ferro”. A avaliação é do 💥️Credit Suisse, na qual os analistas Caio Ribeiro e Rafael Cunha incorporam aumento nos fretes e revisam as projeções para a commodity e, consequentemente, para as ações da 💥️Vale (💥️VALE3).

Para o banco suíço, a expectativa de normalização da produção de minério de ferro ocasionou a redução do preço-alvo para as ADRs (American Depositary Receipts), de US$ 18 para US$ 16. Na estimativa mais otimista, a ação poderia atingir US$ 28.

Mesmo com a redução, o papel poderá subir 39,9% em doze meses se o preço-alvo de US$ 16 for atingido. A recomendação para as ações é de outperform (desempenho acima da média do mercado), e as mesmas são “top pick” do setor.

Múltiplos em foco

Na comparação com as concorrentes australianas, Ribeiro e Cunha calculam que a ação da Vale é negociada com múltiplo EV/Ebitda (valor de mercado sobre geração operacional de caixa) de 3,6 vezes para 2023, contra média histórica de 6 vezes e relações de 4,3 vezes das mineradoras da Austrália.

Em relação à Brumadinho, o Credit Suisse acredita que a provisão de US$ 6 bilhões já consegue cobrir “os impactos socioeconômicos e ambientais” que possam ocorrer.

“Nós acreditamos que quaisquer revisões a frente serão marginais e avaliamos ser uma questão de tempo até que a companhia finalize as pendências com a promotoria pública”, completam os analistas.

Dividendos e Ebitda

Com a relação entre dívida líquida e Ebitda abaixo de 1 vez os yields do fluxo de caixa entre 13% e 14% entre 2023 e 2023, “acreditamos que um dividend yield (pagamento de proventos sobre cotação do papel) de 9% possa ser atingível” em 2023.

Por outro lado, as projeções para o Ebitda no triênio de 2023 a 2023 estão 11 inferiores, devido aos seguintes motivos: menores projeções para os preços de minério de ferro, níquel e cobre; multas adicionais relacionadas a Brumadinho e valorização do real frente ao dólar.

O que você está lendo é [Vale: Credit Suisse reduz preço-alvo das ações mas as mantêm como favoritas no setor].Se você quiser saber mais detalhes, leia outros artigos deste site.