BB Investimentos atualiza preço-alvo do Banco Inter para R$ 16,20

Em relatório enviado a clientes, a equipe do BB Investimentos destaca que a avaliação reflete a percepção de valor da instituição (Imagem: REUTERS/Paulo Whitaker)

💥️Por ysoke.com

O 💥️Banco do Brasil Investimentos (BB-BI) anunciou nesta quarta-feira a revisão do preço das ações do 💥️Banco Inter (💥

Nessa dinâmica, os analistas projetam 5 anos e, em seguida, calculam o valor na perpetuidade. Para ambos os modelos, utilizaram um Ke de 13% e uma taxa de crescimento nominal de (g) de 6%.

Nos dois modelos, eles esperam que o Banco Inter encerre 2023 com 4 milhões de contas abertas, além de uma ativação de 64% para 2023, alcançando 74% em 2024.

O número de novas contas, de acordo com nossas projeções, encerrará 2023 com uma média de 10 mil aberturas por dia. Por outro lado, os dados do 3T19 (julho e agosto) apresentam uma desaceleração no ritmo de crescimento de novas contas, uma ligeira queda (média de 10 mil/dia) quando comparado ao pico de junho, quando o ritmo ficou em 10,2 mil.

Desse modo, considerando um crescimento suavizado desse indicador, partir de 2023, projetam uma estabilização em torno de 11 mil/dia.

💥️Vetores de tese de investimento

crescimento da base de clientes: em setembro, o Banco Inter atingiu a marca de 3,3 milhões de clientes, o que representa um crescimento médio anual de cerca de 230% desde 2016. O BB-BI assume que esta base continue a crescer em torno de 35% por ano nos próximos 5 anos dada a baixa penetração no mercado endereçável e a queda de barreiras para bancarização no Brasil.

Banco Inter

O Banco Inter atingiu a marca de 3,3 milhões de clientes, o que representa um crescimento médio anual de cerca de 230% desde 2016 (Imagem: Facebook do Banco Inter)

relacionamento com cliente digital: de acordo com a companhia, seu NPS fechou o 3T19 em 67, sendo o mais elevado no varejo bancário. Embora a métrica de avaliação possa divergir em relação aos demais pares, os analistas perceberam a evolução do indicador ao longo do tempo, que partiu de 60 pontos desde sua primeira medição, que foi no 3T18.

cross selling: número que mede a quantidade de produtos consumidos pelos clientes ativos em determinado período, o cross-selling index do banco Inter vem melhorando a cada trimestre, chegando a 2,92 em sua safra de clientes mais madura.

baixo custo por cliente: com base no processo de consolidação do APP, o Custo de Aquisição de Clientes (CAC) e o Custo Anual de Servir (CTS) do banco têm apresentando uma tendência descendente, reflexo da redução dos custos operacionais e despesas de marketing frente aos trimestres anteriores, amparadas parcialmente pelos índices de promoção de clientes (NPS).

lançamento de novos produtos: para que o Banco Inter conquiste seu objetivo de ser um banco completo e de que seu Super App seja uma plataforma que absorva o conceito de “one-stop-shop”, a companhia precisa aumentar seu portfólio de produtos de forma constante e garantir velocidade de adaptação frente ao mercad em transformação e ausência de barreiras de entrada.

Nesse caso, ser o primeiro banco listado a adotar estratégia de integração do setor financeiro ao varejo confere vantagem, mas a execução permanece como principal componente de risco.

💥️BTG 

Em relatório também divulgado nesta quarta-feira sobre os bancos digitais, o 💥️BTG Pactual (💥BPAC11) avalia que essas instituições estão bem posicionadas para atrair clientes, com uma vantagem inerente no que diz respeito a experiência de usuários, recursos, atendimento ao cliente e custos, o que os coloca em uma boa posição para atrair clientes por preços agradáveis e baratos.

No entanto, O BTG  está cada vez mais convencido de que a expansão do crédito será fundamental para que esses players sejam vencedores no longo prazo, devido à monetização e rigidez, dada a importância do crédito para os clientes brasileiros. Nesse sentido, os operadores históricos com histórico de crédito em longo prazo parecem bem posicionados para prevalecer, refletindo o quão difícil é iniciar uma operação de crédito.

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