Menos consumo, mais investimento: compre shoppings via fundos imobiliários
Setor de shoppings deverá se beneficiar de consumo em ascensão (Imagem: Divulgação/Facebook)
Diante da expectativa de melhora da atividade econômica em 2023, fundamentada em grande parte pela projeção de desempenho mais favorável do setor privado e pela recuperação dos lucros corporativos, a 💥️Ágora Investimentos aposta qual setor deverá se beneficiar mais.
“Assim, com uma recuperação econômica mais consistente a partir de 2023, acreditamos que os 💥️shoppings serão capazes de apresentar uma melhora mais substancial em suas principais métricas”, afirmam os analistas Maria Clara Negrão e Ricardo França.
Para fundamentar o otimismo, a instituição lista os seguintes pontos: expectativa de melhora no mercado de trabalho via queda do 💥️desemprego; dados mais saudáveis de 💥️crédito, com alta na concessão para pessoas físicas; e retomada da confiança do consumidor.
“Esperamos um aumento nas receitas com alugueis fixos e variáveis, uma redução na taxa de vacância e uma retirada dos descontos que foram concedidos ao longo da crise”, avalia a Ágora.
Diferenças
Desta forma, existem duas formas de exposição ao setor: via ações de administradoras destes centros comerciais, como 💥️Multiplan (💥️MULT3), 💥️BR Malls (💥️BRML3) e 💥️General Shopping (💥️ Shopping na região do ABC é gerido por fundo imobiliário (Imagem: Grand Plaza Shopping) Da primeira maneira, o investidor torna-se sócio da empresa administradora, o que incorre nos riscos inerentes a qualquer negócio de natureza corporativa. Por outro lado, via fundos imobiliários, o investidor somente será o locador do imóvel, ou seja, com menos preocupações de análise sobre a qualidade da empresa e a capacidade de expansão de seus lucros, por exemplo. Além disso, os fundos imobiliários são isentos de 💥️IR (Imposto de Renda) à pessoa física, o que contribui para a atratividade deste investimento. Dos 21 fundos imobiliários dentro do universo de cobertura, Negrão e França selecionaram oito pertencentes ao universo dos shoppings. Dentre esses, aquele com maior projeção de 💥️dividend yield (cotação do ativo sobre expectativa de pagamento de dividendos) é o 💥️Parque Dom Pedro Shopping Center (💥️PQDP11), perto de 6,1%. Em segundo e terceiro lugares, os fundos imobiliários 💥️Grand Plaza Shopping (💥️ABCP11) e 💥️Malls Brasil Plural (💥️MALL11) detêm projeções de dividend yields de 6% e 5,8%. Assim como a Ágora Investimentos, o 💥️Itaú BBA também selecionou seu fundo imobiliário de shopping favorito: o 💥️CSHG Brasil Shopping (💥️HGBS11), com projeção de dividend yield de 6,4%. O múltiplo P/VPA (Preço sobre Valor Patrimonial), que mede o quanto o mercado avalia a cota do fundo em relação a seu valor físico real, está em 1,3 vez. O fundo administrado pelo 💥️Credit Suisse também está na seleção da Ágora Investimentos. 💥️Confira a lista com os oito selecionados da Ágora:Dividendos
Predileto
Código do ativo Nome do fundo Cotação em 18/12/19 Preço-Alvo Dividend Yield 20E 💥️MALL11 💥️Malls Brasil Plural 110,8 135 5,8% 💥️HGBS11 💥️CSHG Brasil Shopping 287,99 305 5,3% 💥️VISC11 💥️Vinci Shopping Centers 130 155 4,9% 💥️XPML11 💥️XP Malls 133 150 4,7% 💥️ABCP11 💥️Grand Plaza Shopping 101,48 110 6,0% 💥️HSML11 💥️HSI Malls 116,49 135 3,1% 💥️SHPH11 💥️Shopping Pátio Higienópolis 950 980 4,6% 💥️PQDP11 💥️Parque Dom Pedro Shopping Center 3.620,00 3700 6,1%
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