BCE, Fed, BoJ e Copom: veja guia de política monetária dos bancos centrais em 2023

Investidores dividem projeções sobre rumo da Selic (Fabio Rodrigues Pozzebom/Agência Brasil)

2019 foi o ano em que os bancos centrais retornaram ao campo de batalha, cortando os juros para driblar a desaceleração causada pela guerra comercial e o subsequente declínio da atividade manufatureira.

Algumas instituições, como o 💥️Federal Reserve, tinham pelo menos aumentado os juros antes de 2023, criando espaço para o afrouxamento em meio ao crescimento mais fraco desde a crise financeira.

Mas outras, como o 💥️Banco Central Europeu, se viram em uma posição mais difícil e tiveram que empurrar as taxas ainda mais em terreno negativo, alimentando críticas sobre os juros abaixo de zero.

O ano de 2023 talvez seja mais calmo para a política monetária. A área fiscal pode se ocupar de parte do trabalho, e as perspectivas de crescimento estão um pouco melhores.

No entanto, os dados econômicos são mais conflitantes do que positivos. Em suma, o viés da política monetária ainda se inclina para o lado dovish.

Enquanto grandes bancos centrais apontam manutenção dos juros, outros, especialmente nos mercados emergentes, devem cortar as taxas novamente.

Confira a revisão trimestral da 💥️Bloomberg Economics para alguns bancos centrais.

Federal Reserve

Taxa básica atual (limite superior): 💥️1,75%
Previsão para fim de 2023: 💥️1,75%

Política monetária deverá manter-se inalterada nos EUA (Imagem: Reuters/Leah Millis)

O presidente do Fed, 💥️Jerome Powell, não deixou dúvidas de que as taxas de juros estão em manutenção prolongada, ao dizer em 11 de dezembro que a postura atual “provavelmente continuará apropriada”, a menos que a perspectiva favorável do Fed para a economia sofra uma reavaliação significativa.

As declarações seguiram a decisão de manter as taxas de juros estáveis ​​em um intervalo de 1,5% a 1,75%, após três cortes consecutivos. As projeções do Fed mostram que 13 de 17 membros não esperam mudanças nas taxas até 2023.

Isso os manteria à margem durante uma eleição presidencial no ano que vem.

Banco Central Europeu

Taxa de depósito atual: 💥️-0,5%
Previsão para fim de 2023: 💥️-0,5%

Lagarde tem desafio de retirar doping via estímulos da economia (Imagem: Reuters/Francois Lenoir)

O BCE prometeu intensificar os estímulos novamente se necessário, mas as autoridades sinalizaram publicamente que favorecem uma pausa depois de 💥️Mario Draghi ter aprovado um pacote polêmico em setembro para ajudar a desacelerar a economia da 💥️Zona do Euro.

Economistas e investidores esperam que as taxas permaneçam inalteradas, e a flexibilização quantitativa continue durante todo o ano de 2023 e além.

Mas o banco central ainda poderá ser testado novamente se a economia vacilar sob incertezas no campo comercial ou se a desaceleração do setor fabril do bloco se espalhar para o segmento de serviços.

Banco do Japão

Taxa básica atual: 💥️-0,1%
Previsão para fim de 2023: 💥️-0,1%

Perspectivas melhores em 2023 para autoridade monetária japonesa (Imagem: Reuters/Issei Kato)

As perspectivas para o 💥️Banco do Japão em 2023 estão um pouco melhores após um pacote de gastos do governo para impulsionar o crescimento e alguns sinais de aceleração da economia global.

Esse cenário deve manter o banco central japonês em modo de espera por enquanto.

Com a taxa básica já em território negativo e ativos no balanço patrimonial que valem mais do que a economia do país, o obstáculo para agir novamente é alto, apesar do viés de afrouxamento.

Banco da Inglaterra

Taxa básica atual: 💥️0,75%
Previsão para fim de 2023: 💥️0,75%

Bailey assume o comando da autarquia em março com pouco espaço na política monetária (Imagem: Reuters/Hannah McKay)

O 💥️Banco da Inglaterra finalmente terá um novo presidente em 2023, encerrando uma busca muitas vezes caótica para o sucessor de Mark Carney.

A vitória decisiva de Boris Johnson nas eleições de dezembro abriu caminho para que seu governo retire o país da União Europeia em 31 de janeiro.

Andrew Bailey, que comanda a principal agência reguladora do 💥️Reino Unido, assume o comando do BOE em 16 de março com o desafio de enfrentar uma desaceleração global e escassez persistente de investimentos.

O mais preocupante é que o novo prazo para o 💥️Brexit já está próximo, e o Reino Unido precisa garantir um acordo comercial com a UE até o fim do próximo ano, a menos que Johnson peça uma extensão.

Banco Popular da China

Melhor taxa de empréstimos de 1 ano atual: 💥️4,35%
Taxa de recompra reversa de 7 dias atual: 💥️2,50%
Previsão para fim de 2023: 💥️4,35%; 2,35%

Autoridade monetária ainda possui bastante espaço para manobras de estímulo (Imagem: Wu Yi/Unsplash

Os analistas que previam o início da flexibilização monetária em larga escala pelo Banco Popular da China em 2023 ficaram desapontados, e o governador Yi Gang indicou que pretende seguir o caminho modesto e focado em estímulos em 2023.

Dito isso, se a segunda maior economia do mundo piorar, então economistas esperam que o banco central continue a injetar dinheiro no sistema, como tem sido o método preferido para sustentar a economia este ano.

Banco Central do Brasil

Taxa Selic atual: 💥️4,5%
Previsão para fim de 2023: 💥️4,5%

Campos Neto ficará atento à taxa de câmbio para cortar Selic (Imagem: Raphael Ribeiro/ BCB/Flickr)

O 💥️BC fecha um ciclo de afrouxamento monetário que levou a 💥️Selic a uma mínima histórica de 4,5%.

Embora investidores ainda estejam debatendo se a taxa pode cair outros 25 pontos-base, estão de acordo que a Selic deve permanecer próxima do nível atual até o fim de 2023.

O período sem precedentes de cortes de juros é suportado pelo fato de que as expectativas de inflação permanecem dentro da meta oficial pelos próximos dois anos pelo menos.

A economia também ganha força depois de quase três anos de desempenho decepcionante, mas a recuperação continua gradual.

Banco do México

Taxa overnight atual: 💥️7,25%
Previsão para fim de 2023: 💥️6,5%

Banco Central do México deverá permanecer com cortes de juro (Imagem: Reuters/Henry Romero)

O Banco Central do México reduziu a taxa de juros em um ponto percentual em 2023 em relação ao maior nível em uma década, após a inflação ter atingido a meta de 3% com crescimento econômico estável.

Com uma recuperação econômica moderada prevista para 2023, é provável que o banco central mexicano siga com os cortes de juros.

Banco Central da Argentina

Piso atual da taxa: 💥️58%
Previsão para fim de 2023: 💥️não disponível

País busca sair do caos econômico com presidente heterodoxo e políticas nada convencionais (Imagem: Reuters/Luis Cortes)

O recém-nomeado presidente do banco central da 💥️Argentina, Miguel Pesce, enfrenta uma tarefa assustadora, com uma economia em crise e uma taxa de inflação de mais de 50%.

Ele pretende reduzir a alta dos preços para índices de um dígito até o fim de 2023 e diz que tanto a política monetária quanto um “acordo social” proposto pelo governo do presidente 💥️Alberto Fernández farão parte disso.

Para controlar a inflação, o banco pode tentar controlar os agregados monetários enquanto o governo tenta fazer acordos com o setor produtivo para manter os preços estáveis.

Metodologia

A metodologia foi usada com base na estimativa mediana da pesquisa mensal ou trimestral, quando disponível, ou nas previsões coletadas mais recentes. Todos os dados de taxas de juros e previsões são de 19 de dezembro.

Algumas pesquisas foram realizadas no início de dezembro, antes das recentes decisões de política monetária.

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