Adam Capital ganha com aposta antiga contra ações dos EUA

O fundo Adam Advanced Master FIM registrou retorno de 1,75% durante a onda de vendas, o mais alto entre quase 200 pares em meio à propagação de casos de coronavírus fora da China (Imagem: REUTERS/Ralph Orlowski)

Nem todo mundo saiu perdendo com a sangria dos mercados na semana passada.

No Brasil, uma aposta antiga da gestora de fundos 💥️Adam Capital em uma correção nos 💥️Estados Unidos, que no ano passado prejudicou a performance dos fundos da empresa, finalmente deu resultado.

O fundo Adam Advanced Master FIM registrou retorno de 1,75% durante a onda de vendas, o mais alto entre quase 200 pares em meio à propagação de casos de 💥️coronavírus fora da 💥️China, que levou 💥️Wall Street à pior semana desde 2008.

O fundo Adam Macro Strategy Master FIM da gestora teve o segundo melhor desempenho, com retorno de 1,02% na semana passada até quinta-feira, os números mais recentes disponíveis, segundo dados compilados pela Bloomberg.

A queda dos mercados acionários globais ocorreu poucos dias depois de a gestora de ativos — fundada em 2016 por Márcio Appel e André Salgado e com cerca de R$ 20,7 bilhões sob gestão — reforçar a aposta contra ações dos EUA.

Em 21 de fevereiro, Salgado disse no Twitter que a empresa não havia deixado de apostar contra o índice S&P 500 e que, pelo contrário, havia aumentado a posição, sem dar mais detalhes.

Em carta aos investidores na segunda-feira, a Adam Capital disse que agora acredita que o 💥️Federal Reserve e o Banco Central voltariam a cortar os juros para aliviar o impacto das consequências da crise de saúde.

O banco central americano anunciou na terça um corte na taxa de juros em uma reunião emergencial.

Segundo a Adam Capital, o “portfólio atual está preparado e equilibrado para amortecer impactos fortuitos de eventuais correções advindas de determinados cenários”, disse a empresa na carta.

Aposta da Adam Macro contra as ações da Tesla não funcionou (Imagem: Pixabay)

“Estamos cientes das dificuldades de equilíbrio que o momento atual nos apresenta.”

A maré de ganhos da Adam Capital durante a piora do mercado marca uma mudança em relação a um 2023 difícil para a gestora, com seu principal fundo não batendo o CDI.

O total de ativos do Adam Macro encolheu em cerca de R$ 3 bilhões nos últimos 12 meses e uma de suas maiores apostas & contra ações da 💥️Tesla & não funcionou.

A empresa encerrou a posição no ano passado, dizendo que a melhora da eficiência operacional da montadora prejudicou sua tese de investimento.

Appel e Salgado são veteranos das gestoras do💥️ Banco Safra e do 💥️Santander. O fundo Adam Advanced Master acumula retorno de 133% desde o início de 2016 em comparação com retorno de 38% de sua referência.

A Adam não foi a única gestora que conseguiu escapar das perdas da semana passada.

Também tiveram destaque o fundo Neo Multi Estratégia Master FIM, administrado pela NEO Investimentos, e dois fundos administrados pela JGP Asset Management, fundada por André Jakurski.

A JGP fez uma aposta contra ações dos EUA, comprou dólar americano contra outras moedas e vendeu petróleo (Imagem: REUTERS/Philimon Bulawayo)

No caso da NEO, a maior parte dos ganhos da semana passada veio de estratégias que exploraram diferentes vencimentos na curva de juros brasileira, disse Marcelo Cabral, sócio-fundador da empresa.

A NEO, que administra cerca de R$ 4 bilhões, já apostava na maior inclinação da curva de juros do Brasil. Tanto o crescimento quanto a inflação do país não vinham mostrando aceleração, mesmo antes da crise do coronavírus aumentar a aversão ao risco.

“A velocidade do movimento foi totalmente inesperada”, disse Cabral.

A JGP também se preparava para o pior antes do Carnaval.

A empresa fez uma aposta contra ações dos EUA, comprou 💥️dólar americano contra outras moedas e vendeu petróleo, sob a tese de que as medidas da China para combater o coronavírus teriam impacto na economia, disse a empresa em comunicado por e-mail.

O fundo JGP Stategy Master da empresa quase não tinha exposição líquida à bolsa.

Já alguns dos gestores com melhor desempenho nos últimos anos foram afetados pela onda de vendas da semana passada.

Marcelo Cavalheiro continua otimista em relação à economia e vê a combinação de juros baixos, ampla oferta de crédito e melhora da taxa de desemprego (Imagem: REUTERS/Amanda Perobelli)

Entre os que registraram as maiores quedas estão o fundo Safari Master FIM, administrado pela Safari Capital, que perdeu 12,59%, e o XP Long Bias FIM, da unidade de gestão de ativos da 💥️XP, com retorno negativo de 10,18%. A XP não respondeu a um pedido de comentário.

O fundo da Safari tinha forte exposição a ações com foco na economia doméstica, como empresas de varejo, concessionárias de rodovias e empresas de educação, além de ações da 💥️Petrobras (💥️PETR3; 💥️PETR4) e 💥️JBS (💥️JBSS3), que responderam pela maior parte das perdas, disse Marcelo Cavalheiro, sócio-fundador da empresa.

O portfólio também não tinha hedge, disse.

Ele continua otimista em relação à economia e vê a combinação de juros baixos, ampla oferta de crédito e melhora da taxa de desemprego como fator de impulsão da bolsa brasileira.

“Ainda estamos comprados em ações brasileiras e extremamente confiantes no potencial de nosso portfólio”, disse Cavalheiro.

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