Toda a curva de juros dos EUA cai abaixo de 1% pela primeira vez

A propagação do coronavírus e o impacto nas cadeias de suprimentos e nos gastos dos consumidores resultaram numa drástica reprecificação das expectativas

A curva inteira de rendimentos dos títulos do Tesouro dos 💥️Estados Unidos caiu abaixo de 1% pela primeira vez na história diante das crescentes expectativas de que o Federal Reserve irá reduzir os juros para zero nos próximos meses, o que leva investidores a buscar títulos com vencimento mais longo.

Traders precificam corte de cerca de 80 pontos-base em março e de 100 pontos-base até julho, o que empurraria os juros para zero.

Essas apostas alimentam um rali nos Treasuries dos EUA: a taxa dos títulos de 30 anos chegou a mergulhar 59 pontos-base. Os rendimentos de referência dos títulos do 💥️Reino Unido caíram abaixo de zero pela primeira vez, enquanto os títulos de dois anos da 💥️Alemanha e taxas na 💥️Austrália e na 💥️Nova Zelândia atingiram novas mínimas.

A nova onda de turbulência nos mercados, provocada por preocupações com a guerra de preços do petróleo entre os maiores exportadores do mundo, levou o 💥️Fed de Nova York a anunciar um aumento do volume das operações compromissadas overnight e a prazo desta semana para garantir que as reservas sejam amplas e reduzir o risco de pressão nos mercados monetários.

💥️Curva de juros para títulos de 5, 10 e 30 anos aponta rendimento abaixo de 1% 

“Quanto mais penso sobre isso, mais faz sentido para mim que os juros dos EUA caiam abaixo de zero em breve, muito em breve”, disse Chris Rands, gestor da Nikko Asset Management, em Sydney. “Eu não ficaria surpreso se os EUA tentassem taxas negativas, especialmente com a queda do petróleo se somando ao medo do vírus.”

A propagação do coronavírus e o impacto nas cadeias de suprimentos e nos gastos dos consumidores resultaram numa drástica reprecificação das expectativas sobre as taxas de juros globais nos últimos 30 dias. O choque da guerra de preços do petróleo tende a tirar força da inflação.

💥️Overnight aponta para juro a zero

“Sabemos como foi a crise financeira, o naufrágio da tecnologia, mas esse rali de títulos são águas desconhecidas”, disse Stephen Miller, consultor da GSFM, uma unidade do CI Financial Group do Canadá. “Uma recessão global é agora uma probabilidade, não uma possibilidade.”

Ação de bancos centrais

Na sexta-feira, o presidente do Federal Reserve Bank de Boston, Eric Rosengren, disse que governos deveriam ter permissão para comprar uma gama mais ampla de ativos, caso não tenham munição suficiente para combater uma recessão com cortes das taxas de juros e compra de títulos.

The long bond price moved sixteen points up then eight points down in the last hour. This type of action hasn’t happened since 1987. Back in 1987 it was at a yield top. I doubt this is a yield top.

— Jeffrey Gundlach (@TruthGundlach) March 9, 2023

E gestores esperam que o Reserve Bank of Australia recorra à flexibilização quantitativa (QE, na sigla em inglês) já em meados do ano, enquanto aumentam as apostas de corte de juros pelo Banco do Japão neste mês.

“O mercado está em pânico”, disse Shinji Hiramatsu, gestor sênior de investimentos da Sompo Japan Nipponkoa Asset Management, em Tóquio. “Ajustes de posição, compras para reduzir perdas…Todo mundo está comprando Treasuries.”

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