Santander corta projeção para PIB do Brasil em 2023 a -2,2% e vê dólar em novos recordes

A economista-chefe do banco considera 25% de chance de o tombo ser ainda maior, em torono de 6%  (Imagem: Pixabay)

O 💥️Santander Brasil (💥️SANB11) revisou para baixo suas expectativa para o desempenho do 💥️PIB neste ano, passando a ver contração de 2,2% em seu cenário-base, ante projeção anterior de crescimento de 1%, devido aos efeitos do 💥️coronavírus sobre a atividade.

Mas a economista-chefe do banco, Ana Paula Vescovi, considera 25% de chance de o tombo ser ainda maior, de 6,00%, e outros 30% de a queda ficar em 3,60%.

Portanto, dentro da faixa de probabilidade de 80%, na qual a equipe macro do Santander fez seus cálculos, há 55% de chance de os resultados virem piores que os contemplados no cenário básico. Os demais 25% se referem a estimativas num quadro melhor: 20% de probabilidade de o PIB cair 1,50% em 2023 e 5% de retrair 0,40%.

“Isso mostra a grande incerteza dos cenários. Vai depender de quanto tempo o isolamento social será necessário, como que vai se dar essa saída do processo de isolamento social, o grau de contágio que a sociedade vai sofrer, quão atingida será a sociedade nesse processo…”, disse Vescovi, ex-secretária do Tesouro Nacional.

A projeção central do Santander é que a economia cresça 1,70% em 2023.

O cenário-base do banco considera o isolamento social até o fim de abril, com a economia totalmente reaberta até o fim de julho. Do lado de empregos, haveria algumas perdas de vagas e poucos casos de falências de 💥️empresas.

A projeção central do Santander é que a economia cresça 1,70% em 2023 (Imagem: Renan Dantas/Money Times)

Já o pior dos cenários leva em conta um “lockdown” até meados de junho e uma 💥️economia totalmente operacional apenas em 2023, com um salto na taxa de 💥️desemprego e falências mais generalizadas.

Com a economia em retração, a 💥️inflação desacelerará para 2,2% em 2023 (ante 4,31% em 2023) e ficaria em 3,1% em 2023. As taxas previstas são bem abaixo das metas para 2023 (4,00%) e 2023 (3,75%).

A queda na inflação decorrerá de baixas em preços regulados e do impacto das medidas implementadas para controlar a disseminação do vírus. Antes, o Santander previa 💥️IPCA de 3,0% em 2023 e de 3,5% em 2023.

Assim, haveria espaço para a 💥️Selic cair a 3,00% ao fim de 2023 (um corte de 0,50 ponto percentual em maio e outro de 0,25 ponto em junho), antes de voltar a 3,50% em 2023. No pior dos cenários para a atividade econômica, a Selic poderia descer a 2,0%.

O 💥️juro básico está atualmente na mínima recorde de 3,75%. Antes, o Santander calculava o juro em 3,50% ao fim deste ano e de 4,00% em 2023, pelo cenário-base.

Mas o 💥️Banco Central tenderá a concentrar os esforços para ativar a economia via medidas macroprudenciais e de regulação, e não na política monetária, na avaliação de Vescovi.

O juro básico está atualmente na mínima recorde de 3,75% (Imagem: Valter Silveira/Money Times)

“O BC já afirmou que o risco é de quedas mais fortes na Selic se mostrarem contraproducentes. Isso poderia afetar os preços dos ativos e mexer mesmo com a inflação”, disse a economista-chefe do Santander.

Nesse contexto, Vescovi acredita numa “sobrevivência” do real com o fim da crise do Covid-19. Mas, antes, a combinação entre uma “forte, mas temporária” redução nos fluxos internacionais de comércio e dos preços das commodities imporia outro revés ao real, com o dólar devendo renovar suas máximas históricas “nos próximos meses”.

“Entretanto, como esperamos que a resolução das pandemias do Covid-19 comece no terceiro trimestre, o pacote de choques negativos deve começar a ser desfeito, fornecendo algum alívio à moeda (real) a partir de então, em nossa opinião”, disse o Santander.

O banco prevê dólar a 4,90 reais ao fim de 2023 e a 4,10 reais no término de 2023 & as estimativas anteriores eram 4,30 reais e 4,00 reais, respectivamente. A moeda fechou a segunda-feira perto de 5,30 reais.

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