HSBC mira dívida emergente de maior risco em busca de retorno

Embora os spreads soberanos de grau de investimento tenham se aproximado dos níveis pré-Covid, os spreads de alto rendimento permanecem elevados, escreveram (Imagem: Facebook HSBC CAREERS)

Na busca por rendimentos em um cenário de juros baixos, o 💥️HSBC começa a flertar com títulos de mercados emergentes de maior risco.

Ucrânia, Egito, Brasil e Indonésia estão entre os títulos de dívida de alto rendimento mais atraentes devido à dinâmica, valuations e necessidade de retornos em um ambiente de baixo rendimento, de acordo com estrategistas liderados por André de Silva, responsável por pesquisa global de juros de mercados emergentes, em 💥️Hong Kong.

“Este ambiente externo favorável e aceleração ainda evidente do spread disponível na dívida externa de mercados emergentes nos levaram a defender uma exposição seletiva a nomes de maior rendimento”, escreveram de Silva, Tom Nash e Sarthak Punyani, da equipe do HSBC, em relatório de 11 de agosto.

“O foco na ‘qualidade’ tem nos servido bem, mas agora é necessário ampliar o espectro de crédito soberano.”

Embora os spreads soberanos de grau de investimento tenham se aproximado dos níveis pré-Covid, os spreads de alto rendimento permanecem elevados, escreveram.

A empresa melhorou a recomendação de neutra para moderadamente otimista para títulos em moeda estrangeira emitidos por governos de países em desenvolvimento, uma vez que os papéis se beneficiam de rendimentos baixos e estáveis do Tesouro dos EUA e um atraso no aperto do spread em comparação com títulos em moeda local e outros ativos.

Já títulos de países com notas de crédito mais altas, incluindo Chile, África do Sul, Tailândia e Hungria, são menos atraentes devido aos altos valuations e aos fundamentos em deterioração, de acordo com o HSBC.

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