Chama o Max: Novos tempos, novas perspectivas

“Não importa se a empresa está cara ou não”, diz o colunista

Apesar de estar sendo um ano complicado em inúmeros sentidos, em que a falta de visibilidade vem assumindo o protagonismo nas economias e nos mercados, há um ponto que eu não tenho como negar: paradigmas estão sendo quebrados em 2023.

Quem era consolidador, virou alvo de aquisição. Quem era historicamente bullish, virou um urso em pessoa, e vice-versa. Quem era value investor, hoje compra sem medo uma “growth stock” (ação de crescimento). Quem sempre foi vocal em nunca entrar em 💥️IPOs, hoje não quer perder oportunidades na oferta inicial.

A cada dia é uma surpresa. Uma notícia diferente, um acontecimento novo nos mercados. Isso faz a gente refletir: será que a pandemia está mexendo com a cabeça do investidor? A abundância de dinheiro no mundo e as taxas de juros em níveis mínimos em várias economias estão contribuindo para uma busca ferrenha por novas formas de aplicar seu dinheiro e obter retornos mais atrativos?

Nos dias de hoje, deixar dinheiro em caixa é perder dinheiro. Por isso, estamos vendo uma corrida por aquisições, desenvolvimento de novas tecnologias, produtos e serviços e investidores cada vez mais demandando empresas de grande crescimento de receita para investir, não importando se o lucro delas ainda é tímido.

Nesse âmbito, o assunto da semana foi o IPO da empresa norte-americana Snowflake, considerado a maior oferta do ano na Bolsa americana, levantando US$ 3,4 bilhões.

Essa oferta de ações está cheia de peculiaridades.

A ação foi precificada a US$ 120. Você sabe qual foi a cotação de fechamento no dia do IPO? US$ 253. Sim, isso mesmo. O valor de mercado da companhia mais que dobrou no primeiro dia de negociação, ficando acima de US$ 64 bilhões, sendo um dos unicórnios mais valorizados do mundo.

A startup de armazenamento de dados em nuvem fez US$ 264 milhões de receita no ano passado, crescendo a passos largos, mas ainda registrou um prejuízo gigantesco de US$ 348 milhões. Tudo que fatura ainda vai para o ralo, como acontecia com a Amazon nos primórdios.

Assim, ela se tornou a ação mais cara da Bolsa americana com um múltiplo preço/receita de mais de 60 vezes.

Agora pasmem. Sabe quem foi um dos investidores que estava empolgadíssimo com a empresa, tendo ancorado a oferta e já se comprometido a comprar mais 4 milhões de ações em uma transação secundária? Simplesmente o maior investidor de todos os tempos: 💥️Warren Buffett.

Mas calma. Só um minuto de reflexão. Uma startup que entrega centenas de milhões de dólares em prejuízo com um dos valuations mais caros do mundo e o Buffett todo animadinho para investir nela?

“Do alto de seus 90 anos, Buffett está mudando a sua visão de investimento, mostrando que nunca é tarde para mudar para melhor”, afirma Max Bohm (Imagem: Reuters/Scott Morgan)

De fato, o mundo está mudando.

Será que é o fim do value ysoke? E aquele papo de somente comprar ações que valem muito menos do que o seu valor intrínseco?

A verdade é que Buffett gosta é de ganhar dinheiro (com a alta desta semana, seu conglomerado 💥️Berkshire Hathaway já lucrou US$ 1 bilhão com a Snowflake).

Não importa se a empresa está cara ou não. Se é value ou growth ysoke. Se ele está enxergando retornos atrativos de longo prazo no negócio, Buffett vai investir.

Nesse sentido, estamos vendo recentemente vários casos de empresas que são caras e que ficam ainda mais caras, pois continuam entregando bons resultados, surpreendendo o mercado. 💥️Magazine Luiza (💥️MGLU3) é o caso que vem primeiro à cabeça, mas não é a única. Diversas empresas possuem esse perfil, estão crescendo a taxas expressivas e, mesmo com valuation esticado, têm atraído vários investidores.

Não podemos fechar os olhos para este novo momento que estamos vivendo no mercado. Talvez seja a hora de nos rendermos aos novos negócios e pagarmos mais caro por eles.

Veja. Do alto de seus 90 anos, Buffett está mudando a sua visão de investimento, mostrando que nunca é tarde para mudar para melhor. Anos atrás, ele não injetaria capital em uma empresa cara e com prejuízo, mas está quebrando barreiras, sem preconceitos.

O maior investidor de todos os tempos hoje possui uma carteira mais diversificada aliando empresas tradicionais com valuation atrativo a companhias de expansão acelerada e que podem trilhar o caminho de uma 💥️Amazon, uma 💥️Apple, uma 💥️Netflix.

Se ele está fazendo desta maneira, quem sou eu para discordar?

Brincadeiras à parte, acredito que esta combinação de valor e crescimento dentro de um portfólio bem balanceado e diversificado seja atualmente sinônimo de sucesso.

Se você investe somente na Bolsa brasileira, que tal comprar algumas ações de setores que estão fora do radar neste momento e atrasados em termos de performance como bancos e shopping centers junto a investimentos em ações de tecnologia e de negócios disruptivos com alto crescimento?

Opções não faltam. Essa mescla pode gerar bons retornos para você nos próximos meses.

Lembre-se sempre: não tenha rigidez de pensamento e de filosofia; sem preconceitos. Cabeça aberta para seus investimentos.

Um grande abraço!

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