Rali nos EUA impulsiona estratégias de ações com foco no Federal Reserve

Wall Street

Em resumo, a chamada “duration” voltou a estar na moda, já que, para Wall Street, um estímulo fiscal de grande escala não está mais na mesa (Imagem: REUTERS/Brendan McDermid)

O frenético rali eleitoral turbina estratégias de investimento vinculadas à era do dinheiro barato e dá fôlego a algumas das negociações mais odiadas deste mercado altista.

Com os títulos do Tesouro de 30 anos a caminho do rali mais forte de dois dias desde junho, negociações de ativos cruzados, vistas como perigosas por sua sensibilidade ao risco da taxa de juros & de ações de crescimento à dívida de longo prazo -, ganham nova vida.

Em resumo, a chamada “duration” voltou a estar na moda, já que, para 💥️Wall Street, um estímulo fiscal de grande escala não está mais na mesa.

Além disso, a aposta é de que o 💥️Federal Reserve vai se apoiar ainda mais na política de afrouxamento monetário para combater a pandemia.

As 💥️ações de crescimento tiveram seu melhor dia em relação aos papéis de valor desde 2001 na quarta-feira, desafiando incontáveis alertas de que a diferença dos valuations está perto dos níveis observados durante a bolha da 💥️Internet.

“A expansão das medidas de política monetária não será um substituto para um pacote de estímulo fiscal razoável”, disse Eleanor Creagh, estrategista do Saxo Bank, em relatório. “No entanto, o Fed pode ter poucas opções se os congressistas não conseguirem deixar suas diferenças de lado. Este certamente não é o melhor resultado para a 💥️economia real, mas, como sabemos, os ativos de risco amam liquidez.”

Federal Reserve

A aposta é de que o Federal Reserve vai se apoiar ainda mais na política de afrouxamento monetário para combater a pandemia. (Imagem: REUTERS/Kevin Lamarque)

Enquanto estrategistas digeriam uma corrida mais acirrada do que o esperado para Joe Biden e as chances de os democratas ganharem o Senado diminuíam, as especulações por mais apoio do Fed aumentavam. Creagh disse que o Congresso dos EUA poderia elevar o estímulo já no próximo mês, incluindo a compra de ativos de prazo mais longo.

No mercado acionário, a volta das negociações de duration dá outro golpe na estratégia de valor, pois investidores acumulam 💥️ações de 💥️tecnologia, adoradas por suas perspectivas de ganhos de longo prazo. A menor ameaça de regulamentações mais rígidas sob um governo democrata também ajudou.

Ações de crescimento tendem a se sair melhor com rendimentos de títulos menores, uma vez que os fluxos de caixa de longo prazo podem ser descontados a juros mais baixos e geralmente estão menos vinculados ao ciclo de negócios. É o caso do 💥️Facebook, e não da petroleira 💥️Exxon Mobil.

A rotação de valor foi esmagada, “com os mercados voltados novamente à retomada futura de taxas de juros mais baixas, curvas mais achatadas e pressões desinflacionárias sob as quais já operamos durante grande parte dos últimos cinco, dez anos”, disse em relatório Charlie McElligott, estrategista da Nomura Holdings.

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