Cogna: resultado fraco do quarto trimestre é só o começo

A Cogna registrou um quarto trimestre altamente pressionado por sua divisão de graduação, a Kroton, destaca o analista (Imagem: YouTube/Kroton)

A 💥️Cogna (💥️COGN3) 💥️entregou números do quarto trimestre pressionados pela reestruturação no ensino superior. Mas isso é só o começo e os efeitos serão sentidos também nos próximos meses, aponta o analista da 💥️XP Investimentos, Vitor Pini.

De acordo com ele, “as dores da reestruturação ainda serão sentidas durante 2023”.

A empresa calcula impacto de R$ 143 milhões no resultado e um efeito de R$ 206 milhões no caixa em 2023 com a operação.

“Embora tenhamos reconhecido o benefício dos ajustes no contas a receber no quarto trimestre, ainda estamos cautelosos quanto à exposição líquida de R$ 1,1 bilhão no balanço a financiamentos privados que podem levar a ajustes adicionais e impacto no resultado futuro”, disse.

Não bastasse isso, o ciclo de captação de 2023 deverá sofrer com as incertezas provocadas pela segunda onda da 💥️Covid no Brasil.

Com isso, a XP manteve a recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 5,1 por ação.

No que diz respeito ao ensino a distância, houve um crescimento de 18% no número de alunos (Imagem: Pixabay)

Números

No caso da 💥️Kroton, que atua na graduação, o analista destaca que a base de alunos presencial ficou em 229 mil, 29% abaixo do ano anterior e apenas 0,3% abaixo das estimativas.

No que diz respeito ao ensino a distância, houve um crescimento de 18% no número de alunos, que atingiu 541 mil, 0,7% abaixo das estimativas.

O Ebitda ajustado negativo em R$ 295 milhões (contra R$ 272 milhões no quarto trimestre de 2023 e R$ 89 milhões das estimativas), foi impactado por despesas de PDD acima do esperado de R$ 674 milhões.

“A Cogna registrou um quarto trimestre altamente pressionado por sua divisão de graduação – Kroton – com provisão para devedores duvidosos acima do esperado, levando ao não atingimento do guidance de 2023”, argumenta.

No consolidado, a receita líquida da Cogna atingiu R$ 1,6 bilhão, queda de 15% no ano e 5% abaixo das estimativas devido à receita de vendas de livros menor do que o esperado.

A empresa apresentou um prejuízo líquido de R$ 589 milhões, enquanto a XP estimava prejuízo de R$ 245 milhões para a companhia.

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