“Temporada de churrasco” nos EUA engorda apetite por JBS e Marfrig
Com custos mais baixos e uma demanda impulsionada pela “temporada de churrascos”, o Itaú BBA um trimestre muito forte para JBS e Marfrig (Imagem: Unsplash/Vincent Keiman)
Quando o mundo parou em 2023, em decorrência da pandemia de 💥️Covid-19, houve redução brutal no abate de 💥️bovinos, criando um excesso na oferta de gado e pressionando preços para baixo. O efeito represado pode gerar janelas únicas tanto para a 💥️JBS (💥️JBSS3), quanto à 💥️Marfrig (💥️MRFG3).
Com o fechamento de muitas fábricas durante os primeiros meses da pandemia, uma parte do gado que havia sido colocada em confinamento não foi abatida e teve que ser devolvida ao pasto.
Segundo relatório obtido pelo 💥️Agro Times, o atraso no campo gerou dois fenômenos: 💥️i) houve um acúmulo de gado, o que elevou a oferta; e 💥️ii) o atraso fez com que o gado ficasse mais tempo em confinamento ou no pasto, resultando na engorda dos animais.
Na avaliação do 💥️Itaú BBA, o excesso de oferta se mantém, fazendo com que o preço do gado permaneça pressionado.
“Com custos mais baixos e uma demanda impulsionada pela “temporada de churrascos” (que ocorre usualmente no segundo trimestre nos EUA), esperamos um trimestre muito forte em meio a uma combinação de sazonalidade positiva e retomada do consumo em restaurantes”, comenta o time de research do Itaú BBA.
Como é costume em commodities cíclicas, todo ciclo positivo tende a ter um período negativo subsequente, relembram os analistas, trazendo o equilíbrio de volta à cadeia.
Após o Ciclo de Gado nos EUA
No geral, o portfólio diversificado dos frigoríficos brasileiros sustentará um balanço patrimonial saudável, após a desaceleração do ciclo do gado americano (Imagem: Unsplash/Peo Hedin)
No caso da Marfrig, Em meio à potencial fusão & aquisição da 💥️BRF (💥️BRFS3), a continuidade da forte dinâmica operacional nos 💥️Estados Unidos seria essencial para o sucesso de ambas as 💥️empresas, caso se combinassem, observa o Itaú BBA.
“A fusão 💥️permitiria uma maior redução na alavancagem da Marfrig e garantiria o início da nova empresa com um balanço patrimonial saudável e capacidade de investimento sustentado, uma vez que a necessidade de aumentar o Capex (despesas ou investimentos em bens de capital, em português) está no centro dos problemas atuais da BRF”, explicam os analistas André Hachem, Gustavo Troyano, Renan Moura e Leonardo Marcondes.
Já no campo de atuação da JBS, após a desaceleração do ciclo do gado americano, o portfólio diversificado da companhia sustentará um balanço patrimonial saudável.
Atualmente, tanto a 💥️Pilgrim’s Pride quanto a 💥️Seara (ambas marcas da JBS) estão passando por uma dinâmica desafiadora de inflação de custos em meio a fortes preços de grãos, destaca a equipe do Itaú BBA.
No futuro, os analistas esperam que os segmentos compensem parcialmente a normalização da margem da carne bovina dos EUA.
💥️Veja a seguir as recomendações do Itaú BBA no setor de proteína animal:
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