Oferta da Aliansce Sonae (ALSO3) pela brMalls (BRML3) pode virar aquisição hostil, afirma Ágora; entenda o porquê

O fundo de pensão canadense Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB), que detém 23% de participação na Aliansce, obteve 5,76% das ações em circulação da brMalls (Imagem: Reprodução/Facebook/Shopping VillaLobos)

A oferta da 💥️Aliansce Sonae (💥️ALSO3) para uma potencial combinação de negócios com a 💥️brMalls (💥️BRML3) pode se transformar em uma aquisição hostil (ou seja, quando uma parte compra outra que tem seu capital pulverizado na bolsa de valores sem passar pelo processo de negociação), diz a 💥️Ágora Investimentos.

Em fato relevante divulgado nesta segunda-feira (24), a brMalls informou que o fundo de pensão canadense Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB), que detém 23% de participação na Aliansce, obteve 5,76% das ações em circulação da companhia.

A brMalls destacou no documento que a CPPIB é acionista integrante do bloco de controle da Aliansce.

Segundo a Ágora, a aquisição de participação do CPPIB pode ser visto como uma tentativa de reter um lance bem mais alto.

A corretora não descarta, no entanto, um ajuste na oferta original da Aliansce que ainda tornaria a fusão um arranjo “ganha-ganha” (atualmente, a relação BRML3/ALSO3 está sendo negociada 9,6% acima da relação de ✅swap proposta).

“Para ALSO, o prêmio a ser pago pode liberar um valor muito maior em sinergias, visibilidade e liquidez das ações, o que deve ajudar a fechar a significativa lacuna de avaliação na qual as ações atualmente são negociadas com seus pares. Para a BRML, incorporar os ativos da ALSO com um desconto relativo e ainda receber um rendimento de caixa de 20% parece uma boa proposta, que ainda pode ser seguida por todo o potencial de ganho das sinergias”, avalia a corretora.

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