Mercados apostam em maior aperto do Fed em quase três décadas

Mercados apostam em maior aperto do Fed em quase três décadas (Imagem: REUTERS/Brendan McDermid)

Operadores do mercado monetário apostam que o 💥️Federal Reserve (Fed) caminha para seu aumento de 💥️juros mais agressivo em quase três décadas para combater uma disparada na 💥️inflação impulsionada pelas 💥️commodities.

Eles precificam mais 2,25 pontos percentuais de aumento na taxa básica americana até o final do ano, além do 0,25 de março.

O Fed não faz um aperto dessa magnitude — 2,5 pontos percentuais — em um único ano desde 1994, um ano notoriamente brutal para investidores de títulos que incluiu até um aumento de 0,75 ponto percentual. O último ano em que houve mais aperto ainda foi no início dos anos 1980, quando Paul Volcker estava no comando do banco central dos 💥️EUA.

Com a inflação no país caminhando para 8%, uma taxa não vista em 40 anos, as autoridades do Fed adotaram um tom decididamente mais hawkish . A perspectiva de aperto agressivo já levou a uma derrocada global de títulos neste ano, e o último movimento nas apostas do mercado segue comentários do governador Lael Brainard de que o banco central continuará apertando a política monetária metodicamente.

Mercados apostam em aperto agressivo do Fed este ano (Imagem: Bloomberg)

“Isso se resume ao que Brainard quer dizer com ‘metódico’”, disse Marc Ostwald, estrategista global da ADM Investor Services.

Ele diz que o Fed quer flexibilidade, mas também não quer mudar constantemente o ritmo de aperto. Ostwald espera um aumento de meio ponto percentual no próximo mês e provavelmente em junho, seguido por aumentos de um quarto de ponto, mas a “falta subjacente de qualquer profundidade de liquidez nos mercados e a alta volatilidade persistente provavelmente custarão caro e, por extensão, o Fed se tornará cauteloso.”

Os💥️ títulos do Tesouro dos EUA registravam queda pelo quarto dia consecutivo na quarta-feira, fazendo com que o rendimento das notas de 10 anos subisse até 0,08 ponto percentual para uma máxima de dois anos de 2,63%. Isso depois do maior avanço desde o início da pandemia na terça-feira.

Títulos globais equivalentes foram apanhados na liquidação, e as taxas de empréstimo de referência do Reino Unido e da Alemanha saltaram até 0,09 e 0,06 ponto percentual, respectivamente. Os títulos australianos se saíram pior, com rendimentos de 10 anos subindo até 0,13 ponto percentual para pouco menos de 3%, a maior alta desde 2015.

À medida que o cenário de inflação piora, o presidente do Fed 💥️Jerome Powell e vários outros formuladores de políticas indicaram que estão dispostos a aumentar as taxas dos EUA em incrementos de 0,5 ponto percentual, se necessário.

Dado que restam seis reuniões agendadas para este ano, o precificação atual equivaleria a três aumentos de meio ponto percentual e três aumentos de três quartos de ponto, supondo que o Fed aumente o custo do dinheiro a cada decisão. Isso elevaria o limite superior da faixa para 2,75%, um nível não visto desde a crise financeira de 2008.

No entanto, mesmo isso ainda fica aquém das expectativas de alguns economistas. O 💥️Citigroup no mês passado previa 2,75 pontos percentuais de aumento este ano e mais em 2023, levando a taxa de referência para uma faixa de 3,5% a 3,75%.

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