Embraer (EMBR3): XP vê números operacionais fracos no 1T22, mas ainda está otimista com a ação

Os analistas ainda estão otimistas e continuam com uma visão positiva sobre a Embraer (Imagem: Reuters/Paulo Whitaker)

A 💥️Embraer (💥️EMBR3) reportou números operacionais fracos no primeiro trimestre de 2022, explicados por um período tradicionalmente marcado por uma baixa sazonalidade, disseram analistas da 💥️XP Investimentos em relatório enviado aos clientes.

A empresa entregou de 6 e 8 unidades para aviação comercial e executiva com queda de 33% e 38%, respectivamente, no comparativo anual.

“Além disso, notamos um mix mais concentrado nos E1s na divisão comercial (4 de 6 unidades entregues) e na categoria Phenom na divisão de aviação executiva”, dizem Lucas Laghi e Pedro Bruno, que assinam o relatório.

Analistas ainda estão otimistas com a Embraer

Por outro lado, eles ainda estão otimistas e continuam com uma visão positiva sobre a fabricante brasileira de aviões. Um dos motivos é a carteira de pedidos consolidada da Embraer, que somou US$ 17,3 bilhões, alta de 2% ante trimestre passado.

O item foi impulsionado por novos contratos assinados, compensando uma redução sequencial na carteira de pedidos da aviação comercial.

Sobre o valuation da empresa, os especialistas estimam que a companhia é negociada a 9,1 vezes EV/Ebitda de 2022, com seu prêmio de valuation vs. média histórica de 7,5 vezes suportado pelo potencial de sua plataforma eVTO.

“Ao excluir a participação da Embraer na Eve de ~US$ 2,2 bilhões, vemos os negócios tradicionais da empresa sendo negociados em 3,6x EV/EBITDA em 2022, ou 5,5x se considerarmos um desconto de valuation alinhado com o desempenho de outras empresas eVTOL desde o anúncio da fusão da Eve em 21 de dezembro de 2023, que consideramos excessivamente barato”, concluem.

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