Small caps: Por que comprar Embraer (EMBR3) em maio, segundo o Santander
Santander espera que, em 2022, a Embraer registre uma expansão de receita. (Imagem: REUTERS/Roosevelt Cassio)
O Santander incluiu as ações da 💥️Embraer (💥️EMBR3) na carteira recomendada de💥️ small caps para maio, com a retirada dos papéis da 💥️Ânima (💥️ANIM3) da lista.
A troca é feita após a fabricante de aeronaves reportar 💥️melhora da carteira de pedidos no primeiro trimestre, a US$ 17,3 bilhões.
O💥️ Santander vê melhora dos números de entrega ao longo do ano, com recuperação da demanda e retomada do tráfego aéreo. O banco cita ainda o “destravamento de valor” via outros negócios.
As ações da Embraer são negociadas a um EV/Ebitda de 12,0x (2022E), diz, acima da média histórica de 12 meses à frente de 7,6x em 10 anos.
No entanto, o patamar é explicado pela recuperação do crescimento dos💥️ lucros e pela criação de valor potencial de outros negócios alternativos.
“Nosso preço-alvo de R$ 39 para o fim de 2022 implica em um potencial de alta de 170% em relação aos preços atuais”, afirma o banco em relatório assinado por Ricardo Perett.
2022 para a Embraer
O Santander espera que, em 2022, a Embraer registre uma 💥️expansão de receita e Ebit de 29% e 28%, respectivamente.
“O destaque deverá ser a divisão executiva, onde vemos a empresa entregando 100 jatos executivos com uma sólida margem Ebit de 8,0%”.
O banco vê uma recuperação mais gradual no segmento comercial, com 71 entregas de aeronaves (ainda abaixo dos níveis pré-pandemia) e uma margem Ebit estável.
Entre os💥️ riscos de apostar na small cap, o Santander vê aumento da concorrência com fabricantes de equipamentos maiores, crescimento do PIB global abaixo do esperado, valorização do real e atrasos nas entregas do E-JetsE2.
O banco ainda cita a possibilidade de uma desaceleração ou atraso nas entregas programadas de aviões, redução de encomendas governamentais brasileiras e estrangeiras no segmento de defesa, mudanças significativas no tráfego aéreo global e interrupções nas operações.
Confira as small caps recomendadas pelo Santander em maio:
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