Ação da Fleury (FLRY3) fica ainda mais barata com Hermes Pardini (PARD3); euforia vai durar?

Ações da Fleury e Hermes Pardini disparam com anúncio de fusão; negócio é positivo, mas euforia não deve durar muito (Imagem: Fleury/Youtube)

💥️Fleury (💥️FLRY3) e 💥️Hermes Pardini (💥️PARD3)💥️ firmaram acordo para criar uma das maiores empresas de saúde do Brasil, com 87 unidades de atendimento em 13 dos principais polos econômicos do país e 6,6 mil clientes ✅lab-to-lab distribuídos pelo território nacional.

A receita bruta combinada das duas companhias, considerando o exercício de 2023, atingirá R$ 6,4 bilhões.

O negócio foi bem aceito pelo mercado. Por volta das 14h, as ações da 💥️Fleury disparavam 15%, enquanto a 💥️Hermes Pardini tinha alta de 20,38%.

A transação prevê para cada ação do 💥️Pardini o recebimento de R$ 1,2135 ação ordinária de emissão de 💥️

Os analistas Samuel Alves, Yan Cesquim e Pedro Lima classificaram o acordo como positivo.

Segundo o trio, além da exposição geográfica complementar (a 💥️Fleury tem operações consideráveis em São Paulo e 💥️Rio, enquanto o 💥️Hermes Pardini está focado nos estados de Minas Gerais e Goiás) o negócio melhora o posicionamento para negociar as condições comerciais com os operadores nacionais de hospital.

“No entanto, também temos sentimentos contraditórios sobre o anúncio de hoje, já que o potencial aumento de capital deve ser altamente diluidor (mais de 15% da participação da NewCo). Esperamos que a empresa esclareça o uso dos recursos desse potencial oferta de ações durante a teleconferência de hoje”, coloca.

Sinergias

O 💥️BTG estima que as sinergias possam alcançar R$ 160 milhões a R$ 190 milhões em Ebitda incremental por ano, representando 10% da nova companhia.

Existem três pilares principais por trás das sinergias esperadas, aponta:

Bom momento para comprar Fleury e Hermes Pardini?

Na opinião do analista Flávio Conde, da 💥️Levante Investimentos, o negócio foi inesperado, já que 💥️Fleury e 💥️Hermes Pardini lideram o setor, junto com a Dasa.

Para ele, as duas empresas estão mal precificadas. “A recomendação é de compra. O negócio é muito positivo”, afirma.

Conde lembra que as ações despencaram em função dos planos de saúde, que afeta as receitas dessas companhias.

“As ações que já estavam baratas e vão ficar ainda mais baratas”, coloca.

Porém, ele acredita que a euforia vista nas ações hoje deve durar pouco. “Os investidores não estão comprando ações que dependem do consumo da pessoa física”, diz.

“São duas empresas bem gerenciadas, com margens altas, e que vão tentar corte de gastos via sinergia”, coloca.

O 💥️BTG afirma que a avaliação do 💥️Fleury é indiscutivelmente barata, “mas acreditamos que uma reclassificação efetiva agora dependerá da captura dessas sinergias e da estratégia de alocação de capital do 💥️Fleury, que atualmente não é totalmente compreendida pelos investidores e deve permanecer em destaque (na esteira da próxima aumento de quase R$ 1 bilhão)”.

“Enquanto aguardamos mais clareza na alocação de capital, mantemos nossa classificação neutra para 💥️Fleury, mas agora definitivamente com um viés positivo”, completa.

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✅Disclaimer

O Money Times publica matérias informativas, de caráter jornalístico. Essa publicação não constitui uma recomendação de investimento.

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