Opportunity quase zera posição em Brasil com eleição no radar

O Opportunity Total FIC FIM, que tem retorno acumulado de 7% em 2022, desmontou ao longo de junho a posição em ações de commodities no país e ficou apenas com uma pequena exposição nesses papéis (Imagem: REUTERS/Andrew Kelly)

O fundo macro multimercado da 💥️Opportunity está praticamente zerado em posições no 💥️Brasil, disse o responsável pela estratégia de gestão, Marcos Mollica. Para ele, os preços dos ativos locais às vésperas da eleição ainda não compensam os riscos.

O Opportunity Total FIC FIM, que tem retorno acumulado de 7% em 2022, desmontou ao longo de junho a posição em ações de commodities no país e ficou apenas com uma pequena exposição nesses papéis, com perspectivas de desaceleração da atividade global em meio à alta de 💥️juros promovida no mundo desenvolvido.

Além disso, a desaceleração doméstica esperada, riscos fiscais e a volatilidade do processo eleitoral deixam a gestora, que tem R$ 81,65 bilhões em ativos sob gestão, receosa de elevar as apostas dos multimercados nos 💥️mercados locais.

“Não vejo cenário para ter posições em Brasil no momento”, afirmou Mollica, em entrevista. “Há muita incerteza e os preços dos ativos estão em linha com os riscos. Os prêmios atuais não atraem.”

A preferência é ter exposição a 💥️commodities via mercados internacionais, onde estão as oportunidades mais claras, disse Mollica.

O fundo também tem hoje uma aposta vendida nas bolsas dos 💥️Estados Unidos e da 💥️Europa, diante da perda de vigor da atividade nesses países, e comprada em ações da China, com sinais de retomada da 💥️economia asiática.

O Opportunity Total reduziu a um terço da posição original as apostas tomadas em juros internacionais e mantém posições nas taxas curtas americanas e nos juros europeus, com a visão de que a reprecificação dos yields está na “reta final”.

De volta ao Brasil, o fundo também possui posições pequenas aplicadas na parcela intermediária da curva de juros reais, em meio à inflação qualitativamente negativa. “A visibilidade para o fim do aperto do BC é baixa”, afirmou Mollica. A gestora projeta, atualmente, uma última alta da Selic em agosto, de 0,50 ponto percentual, para 13,75%.

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