Vilão em comum: O que fazer com VALE3 e CMIN3, diante da fraqueza do minério de ferro?

Vale e CSN sentiram impacto da queda do minério de ferro nos resultados do segundo trimestre (Imagem: REUTERS/Yusuf Ahmad)

A 💥️Vale (💥️VALE3) e a 💥️CSN (💥️CSNA3) sentiram os efeitos da correção nos preços do 💥️minério de ferro. O impacto pode ser visto nos últimos resultados de ambas as empresas, que não agradaram o mercado ao reportar dados mais fracos no segundo trimestre do ano.

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A Vale teve lucro líquido de US$ 6,2 bilhões no segundo trimestre de 2022, recuo de 17,7% em relação ao mesmo intervalo de 2023. A receita líquida de vendas da companhia totalizou US$ 11,1 bilhões no trimestre, queda de 32,4% sobre o montante registrado um ano antes, de US$ 16,5 bilhões.

No caso dos números da CSN, a pressão veio principalmente do segmento de mineração, que, além de ter sido prejudicado pela queda nos preços do minério de ferro, sentiu pressão do aumento dos custos.

Como resultado, a 💥️CSN Mineração (💥️CMIN3) apresentou Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado de R$ 907 milhões, queda de 82% no comparativo anual e 62% na base trimestral.

Vem mais queda por aí?

Os últimos dias de negociação do minério de ferro foram ruins. Nesta quinta-feira (18), os contratos futuros da commodity negociados no mercado futuro chinês (Dalian), referente a janeiro, recuaram 2,76%, encerrando abaixo de 700 yuans.

O minério de ferro tem sido penalizado pela paralisação nas fábricas devido a uma onda de calor na 💥️China. Segundo relatos da imprensa internacional, o governo chinês ordenou que quase todas as fábricas da província de Sichuan fechassem por seis dias, com a possibilidade de outras províncias, como Zhejiang e Anhui, adotarem as mesmas medidas.

Oliveira acredita que o minério de ferro pode cair mais, mas a queda deve ser limitada, considerando as expectativas para a demanda chinesa com a injeção de estímulos por parte do governo e os planos de infraestrutura que estão sendo aplicados em outras regiões, como Estados Unidos e Europa.

Próximos trimestres devem mostrar melhorias para Vale e CSN (Imagem: Reuters/David Gray)

Oliveira e Tavares entendem que o tom dos próximos resultados de Vale e CSN será de recuperação.

Oliveira acredita que o “ponto baixo dos resultados” tenha sido o segundo trimestre. Pensando na dinâmica de estímulos em infraestrutura nos países desenvolvidos, os próximos trimestres tendem a melhorar.

Oliveira e Tavares destacam, no entanto, que, em aspecto de ✅valuation, CMIN3 tem assimetria um pouco maior.

Tavares diz que a CSN Mineração tem potencial para crescer e das melhores ações da bolsa não estão preocupados. Ação que possui o maior conglomerado de infraestrutura da América Latina pode subir mais de 50% no longo prazo. Acesse um relatório gratuito sobre ela aqui

Apesar disso, os papéis da Vale são uma escolha interessante. Tavares defende que a empresa é uma produtora de baixo custo e, apesar das expectativas de fluxo de caixa mais limitado, deve seguir com a estratégia de retorno robusto aos acionistas.

“Vale ainda tem potencial para ser uma das maiores geradoras de caixa, com retorno aos acionistas acima dos pares”, afirma o analista.

Oliveira chama atenção para o ✅valuation atrativo da Vale, que, por ser uma empresa mais robusta, oferece maior segurança ao investidor.

“Se o perfil do cliente é mais pautado em ✅large✅ caps e segurança, é mais válido a Vale. É a maior empresa, super competitiva, com gestão muito boa. Ao mesmo tempo, tem feito um trabalho melhor que a CSN Mineração recentemente”, completa o operador da mesa de renda variável da One.

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