Selic a 14% ao ano e choque de realidade de Campos Neto são bons para a renda fixa

Campos Neto mantém possibilidade de Selic a 14% ao ano. E agora? Leia a coluna do Beto Assad, analista e consultor para o Kinvo. (Imagem: Reuters/Adriano Machado)

Costumo dizer que o 💥️mercado financeiro é viciado em buscar boas notícias. Uma 💥️taxa Selic a 14% ao ano já faz preço no 💥️Ibovespa (💥️IBOV) e na própria 💥️renda fixa.

Em meio a cenários turbulentos, muitas vezes vemos alguns sopros de boa esperança serem o suficiente para marcar os famosos “💥️fundos de mercado”, faixas de preço onde os índices das principais bolsas do mundo revertem grandes movimentos de queda e voltam a subir.

Recentemente vimos isso acontecer no Ibovespa.

O mercado tem acompanhado com entusiasmo 💥️as constantes revisões para cima da projeção do PIB brasileiro em 2022, além da diminuição do ritmo da inflação.

A melhora dos números da economia 💥️ajudou a bolsa a engatar um forte rali de alta que começou em julho e se encerrou no final de agosto.

O movimento acabou indo em linha com a 💥️recuperação dos principais índices acionários dos EUA.

Estes também esboçaram uma grande melhora com investidores acreditando (ou torcendo) que o país do 💥️Tio Sam consiga sair de sua pior inflação desde a década de 80 sem uma grande desaceleração econômica (o chamado “soft landing”).

Que o Brasil também vem tentando sair de um processo inflacionário muito pesado não é segredo para ninguém.

Disparada da Selic

As constantes altas na 💥️taxa de juros, que saiu de sua mínima histórica de 2% para quase 14% ao ano, é um sinal claro dessa luta do 💥️Banco Central.

E enquanto muitos investidores, agora também de olho no 💥️cenário eleitoral, continuam aguardando mais notícias positivas para resolver se voltam com afinco à compra de ações, o presidente do Banco Central, 💥️Roberto Campos Neto, parece ter resolvido dar um choque de realidade em muita gente que parecia ter esquecido o momento atual da economia.

Atitude similar a de 💥️Jerome Powell, presidente do 💥️Federal Reserve (o BC americano), 💥️que deixou o mercado um pouco mais cabisbaixo com sua fala no simpósio de Jackson Hole, nos Estados Unidos.

Em discurso feito no evento 💥️Prêmio Valor 1000, em São Paulo, ele voltou a chamar a atenção da insistência da inflação e sobre a 💥️possibilidade de um último aumento na taxa de juros na reunião do Copom em setembro.

Ele deixou claro que o processo inflacionário ainda inspira cuidados e que o 💥️BC ainda não descartou um aumento residual da Selic.

13,75% ou 14%?

Isso acabou sendo um recado claro às expectativas dos entrevistados do 💥️Boletim Focus, que já “cravou” a algumas semanas a Selic em 13,75% até o final de 2022.

Apesar de não fugir de nada do que havia sido revelado na última ata da reunião de 💥️Copom, a mensagem soou como um alerta para quem só estava vendo o copo meio cheio para o atual momento econômico.

Campos Neto deixou claro que a 💥️inflação começou a dar sinais de melhora após atingir o seu pico em 12 meses.

Mas também ressaltou que grande parte da melhora tem a ver com a 💥️desoneração tributária do governo no curto prazo, e que o cenário fica um pouco mais incerto para o próximo ano.

Basta lembrar que além do possível fim dos estímulos fiscais sobre combustível e energia, por exemplo, existe também a incerteza sobre a continuidade do programa 💥️Auxílio Brasil, que vem dando uma “turbinada” no PIB para este ano.

Isso foi o suficiente para colocar uma boa dose de mau humor e 💥️ajudar a bolsa a cair mais de 2% na última terça-feira.

O que vem no curto prazo?

No curto prazo, inclusive, 💥️o Ibovespa já dá sinais de retomada de uma tendência de queda, que pode ser acentuada (ou revertida, claro) com o jogo eleitoral a pleno vapor e com os próximos dados econômicos que vierem a sair.

Por isso tenho insistido tanto que a 💥️renda variável, no momento, deve ficar como opção para quem tem mais experiência no mercado e um 💥️perfil arrojado.

Enquanto os juros permanecerem nesse patamar mais elevado, algo que pode se estender por um período longo, 💥️a renda fixa vai continuar sendo uma ótima escolha.

No fim, tudo é uma questão de propensão ao risco e ponto de vista.

Bons investimentos!

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Disclaimer

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