Setor de distribuição vive tempestade perfeita; Santander não recomenda compra em UGPA3 e VBBR3

Santander atualiza preço-alvo para 2023 da Ultrapar e Vibra Energia (Imagem: Facebook/ipiranga)

O 💥️Santander reduziu o preço-alvo para 2023 da 💥️Ultrapar (💥️UGPA3)💥️, de R$ 17 para R$ 16,50 e da 💥️Vibra Energia (💥️VBBR3), de R$ 24 para R$ 23,50. A recomendação para ambas companhias é 💥️neutra.

O banco destaca que o setor continua sofrendo com ventos contrários que vão desde mudanças nos 💥️impostos de combustível, reajustes de preços de combustíveis pela 💥️Petrobras (💥️PETR4), até críticas sobre os altos preços nas bombas.

“Dito isso, vemos grandes distribuidoras de combustíveis, como 💥️Vibra e 💥️Ultrapar, permanecendo focadas em manter margens sólidas e participação de mercado ao entrarmos em 2023″, diz.

Segundo o 💥️Santander, a capacidade das duas empresas de se posicionarem para aproveitar oportunidades de crescimento atraentes, criadas pela transição energética em curso no Brasil, continua sendo importante e destaca que, neste quesito, a Vibra está claramente à frente.

“Apresentamos nossos preços-alvo para o ano de 2023 e ajustamos nossas estimativas para Vibra e Ultrapar, mas estamos mantendo nossos ratings neutro em ambos devido à falta de vantagens, apesar da avaliação atraente para ambos os nomes (~35% de desconto) em um histórico base múltipla EV/Ebtida”, destaca o banco.

💥️Ultrapar

O Santander destaca que, com um portfólio de ativos enxuto, a 💥️Ultrapar continua focada na melhoria de suas operações principais, com atenção especial à 💥️Ipiranga, uma vez que continua a fechar a lacuna de rentabilidade em relação aos seus principais pares listados neste segmento.

Dessa forma, acreditam que o mercado gostaria de ter maior visibilidade sobre como a empresa planeja se posicionar para aproveitar as oportunidades de crescimento lucrativo decorrentes da transição energética em curso que está reformulando a matriz energética do Brasil.

💥️Vibra Energia

Já em relação a 💥️Vibra, o Santander espera que a empresa continue apresentando fortes resultados operacionais para o restante de 2022 e 2023, fortalecendo sua posição como uma das principais distribuidoras de 💥️combustíveis no Brasil.

“Em nossa opinião, o mercado ainda está tentando entender melhor o impacto dos ambiciosos movimentos estratégicos da empresa, que a posicionaram bem para a transição energética em andamento, e acreditamos que a ação poderia se beneficiar de maior granularidade e transparência nessa frente, principalmente porque aguardar a nomeação de um novo CEO”, diz.

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