Dados históricos apontam rali das bolsas após decisão do Fed

Esta quarta-feira pode marcar a quinta alta seguida dos juros pelo Fed neste ano (Imagem: REUTERS/Brendan McDermid)

Para investidores de💥️ renda variável desanimados, o esperado aumento da taxa de 💥️juros pelo 💥️Federal Reserve nesta quarta-feira pode, na verdade, trazer certo alívio.

Os mercados acionários americanos sentiram a pressão antes da reunião do Fed: nos últimos seis dias, os índices 💥️S&P 500 e 💥️Nasdaq 100 acumulam perdas de 6,2% e 7%, respectivamente, sob o risco de que 💥️Jerome Powell aplique uma dose ainda mais amarga de juros para segurar a 💥️inflação acelerada.

No entanto, se a história servir de guia, os 💥️mercados podem dar um salto assim que a reunião estiver concluída.

Nos últimos 18 meses, o índice S&P 500 subiu após oito das dez decisões do Fed. Nos dias que se seguiram às reuniões do banco central americano em janeiro, março e junho, as bolsas avançaram entre 6% e 9%, tendo registrado fortes baixas no período que antecedeu a decisão.

“As expectativas são muito ‘hawkish’, e o Fed pode agir exatamente como esperado e ainda ser mais ‘dovish’ do que o esperado”, disse Brad McMillan, diretor de investimentos da Commonwealth Financial Network, em comentários por e-mail. “Isso provavelmente limita as baixas do mercado a partir desta reunião e pode trazer algum ganho daqui para frente.”

Esta quarta-feira pode marcar a quinta alta seguida dos juros pelo Fed neste ano, o que elevaria a taxa básica para 3,25%. Esse aperto colocou os rendimentos dos Treasuries de 10 anos acima de 3,5%, o maior nível desde 2011, e levou muitos investidores a venderem ações.

Mas o posicionamento baixista extremo também pode funcionar como apoio para as ações. As posições “underweight” em ações entre gestores de fundos estão em patamar recorde, enquanto os níveis de caixa mostram o maior volume já registrado, de acordo com a pesquisa mensal mais recente do 💥️Bank of America.

Outro indicador & os futuros líquidos não comerciais do S&P 500 da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) & também mostra uma visão extremamente negativa, tendo atingido níveis vistos pela última vez durante as retrações econômicas de 2008, 2011, 2015 e 2023. Essa perspectiva pessimista frequentemente indica o contrário, sinalizando uma recuperação.

“Ganhos robustos, baixo posicionamento dos investidores e expectativas de inflação de longo prazo bem ancoradas devem mitigar qualquer baixa dos ativos de risco daqui em diante”, disseram estrategistas do 💥️JPMorgan Chase liderados por Marko Kolanovic, em nota na segunda-feira.

Além disso, dados técnicos de mercado talvez sinalizem que um piso está próximo, especialmente em ações de tecnologia. O Nasdaq 100, com peso do setor tech, mostra baixa de 27% este ano, e cerca de 16% de seus componentes atualmente são negociados um pouco acima da média móvel de 200 dias.

A análise mostra que esse tipo de amplitude técnica deprimida coincidiu com pisos anteriores do mercado, com exceção de 2008.

Nem todo mundo está confiante de que um rali é iminente. Os valuations das ações dos EUA permanecem elevados em comparação com dados históricos e com crises econômicas anteriores. Isso deixa investidores cautelosos em elevar a exposição enquanto o Fed continua a aumentar os juros.

“Esperamos um forte aperto da política monetária que causa recessões”, disse Wei Li, estrategista-chefe global de investimentos da BlackRock, em nota na segunda-feira. Ela tem uma posição tática underweight em ações, porque “os riscos de recessão ainda não foram levados em consideração”.

De acordo com Yoshitaka Suda, analista quantitativo do Nomura, a dinâmica de oferta e demanda entre investidores especulativos posiciona os índices acionários dos EUA para um momento mais fraco. Fundos macro começaram a acumular posições vendidas logo após os últimos dados de inflação dos EUA. Fundos macro “ficarão no lado vendido das ações dos EUA pelo menos até a divulgação dos dados de emprego” em 7 de outubro, disse Suda em nota.

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