O que esperar dos dividendos da Petrobras (PETR4) no governo Lula?

Ações da Petrobras seguem atraentes em 2023, apesar dos riscos, diz analista (Imagem: Bloomberg)

Os acionistas da 💥️Petrobras (💥️PETR3; 💥️PETR4) devem esperar uma queda “drástica” nos 💥️dividendos em 2023, alerta o analista da 💥️Benndorf, Júlio Borba. O ✅dividend yield (rendimento) projetado é menor que 10%, alinhado com a distribuição obrigatória de pelo menos 25% do lucro líquido.

Para o presidente 💥️Luiz Inácio Lula da Silva (PT), a gestão da Petrobras reduz a capacidade de investimento da empresa ao distribuir lucro para acionistas ao invés de concentrar esforços na ampliação.

Borba, da Benndorf, afirma que a queda dos dividendos se deve tanto à mudança no ✅payout (taxa de pagamento) quanto à redução de lucros e geração de caixa projetada para a empresa no ano.

Além disso, no novo governo, o analista espera que a estatal reporte um Capex (capital expenditure) maior, receitas menores e tenha menos eficiência.

Quem sai de cena nos próximos anos é a possibilidade de privatização da estatal. “Certamente não irá acontecer no governo Lula, assim como em nenhum outro eventual futuro governo do seu partido”, diz Borba.

O que esperar de Petrobras em 2023?

O analista da Benndorf espera que a Petrobras receba mais investimentos nos próximos quatro anos. Com esse dinheiro, o governo deve investir em projetos de energia limpa, refino de combustíveis e criar um portfólio mais diversificado para a companhia.

Além disso, a estatal deve reduzir sua eficiência. O analista projeta um leve aumento de custos e despesas, assim como a descontinuidade do plano de venda de ativos, “o que irá reduzir a geração de caixa da companhia”.

Com isso, é esperado uma queda nas receitas. Segundo Borba, a empresa deve ter atraso nos repasses de preço para os derivados do 💥️petróleo ou até mesmo uma mudança na 💥️política de precificação dos combustíveis.

Comprar ou vender as ações da estatal?

Apesar dos riscos, as ações da Petrobras são atraentes para 2023, avalia a Benndorf.

“Boa parte da piora dos fundamentos da empresa já foram precificados, portanto, no patamar de preço atual, a Petrobras oferece uma relação risco-retorno interessante para o acionista em 2023”, diz Borba.

De acordo com o consenso do TradeMap, os papéis ordinários da estatal, PETR3, tem quatro recomendações de compra e de manter e uma de venda, já as preferenciais, PETR4, tem três indicações para comprar, oito para manter e uma para vender.

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