Marink Martins: Papai Noel, já te avisaram das mudanças auspiciosas no hemisfério sul?

💥️Por Marink Martins, do blog MyVol e autor da newsletter Global Pass

Pode ser uma bota, uma meia ou, até mesmo, um tamanco à porta, o fato é que os pedidos já foram feitos por investidores e bancos para que o Ibovespa ultrapasse o tão aguardado nível de 100.000 pontos.

A ansiedade é tão grande que faz gente grande parecer criancinha e questionar se, após tantos anos de espera, é chegada a hora de receber aquele presente que, por anos, provou-se ilusório.

A semana começou com enorme otimismo. Todos convencidos de que era chegada a hora.

Afinal, uma trégua entre dois irmãos (EUA e China) que tanto se ajudaram ao longo dos últimos 25 anos seria o suficiente para que um caminho de paz fosse traçado.

Contudo, o ímpeto altista de celebração foi perdendo gás ao longo da tarde de segunda-feira deixando muitos investidores apreensivos.

Em destaque na mídia financeira, o famoso “achatamento” da curva dos juros soberanos dos EUA enviou um sinal de preocupação.

No passado, quase sempre que a taxa de juros dos títulos mais longos ficou inferior aquela registrada pelos títulos mais curtos, foi um prenúncio de uma recessão.

Deixe-me explicar melhor!

A curva de juros nada mais é do que um gráfico onde diversos títulos de prazos distintos de um mesmo emissor são colocados lado a lado, com seus respectivos rendimentos.

Em uma economia saudável & quer dizer, em expansão & o rendimento de um título de 1 ano tende a ser bem inferior a um titulo de 10 anos. Afinal, aquele que empresta por um prazo mais longo cobra um rendimento mais elevado como compensação pela demora para receber o seu capital de volta.

Entretanto, quando a economia começa a esfriar, esta dinâmica fica um pouco mais confusa.

As oportunidades de uso de capital para o longo prazo começam a ficar mais escassas e os financiadores acabam optando por “estacionar” o seu dinheiro em uma espécie de “porto seguro”.

Tal “porto seguro” no mundo dos mercados globais, historicamente, tem sido os títulos do governo americano com prazo de 10 anos.

Observe através do gráfico abaixo como a curva de juros norte-americana está cada vez mais achatada.

Confie que, apesar de estarmos mais próximos do fim do ciclo econômico expansionista, ainda há um importante argumento otimista: a taxa de crescimento do lucro das empresas americanas ainda supera, em larga margem, seus respectivos custos de capital.

Sendo assim, caso o VIX continue na descendente e encoste no patamar de 15%, isso será um bom sinal de que o BOM VELHINHO “is coming to town”!

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