William Alves: A odisseia dos 100 mil pontos

(Foto: BB Investimentos)

💥️William Castro Alves, Estrategista-chefe da Avenue Securities

Apesar do título, não vou usar a grande obra de Homero para falar do mercado essa semana. Na verdade não sou tão “literado” assim. Cresci vendo show da Xuxa e pra mim odisseia é Caverna do Dragão, kkk.

Pois é nessa odisseia encontramos uma pedra.

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💥️No meio do caminho tinha uma VALE. Tinha uma VALE no meio do caminho.

VALE3 representa 8,59% do índice. Desde Brumadinho acumulou queda de 23,1%. Com isso seu impacto no IBOV foi de -1,98%. Fora isso o incidente VALE ajuda a deixar o investidor receoso e obviamente isso retroalimentou a realização recente. Um dia antes do incidente o IBOV estava em 97677. Hoje nos 95343. Se adicionamos os 1,98% de volta estaríamos nos 97 mil a 3% do famigerado 100k!

Mas você que me acompanha sabe que eu comentei a respeito, na tentativa de alertar o investidor.

💥️Retrospectiva das minhas tônicas.

No dia 14/01 comentei que tinha receio de receber um “pombo sem asa”. Aquele soco que vem e ninguém sabe de onde.💥️

No dia 21/01 falei que uma realização seria possível e até plausível, dado que a nossa bolsa tinha subido muito na expectativa de mudanças que não haviam se materializado.

Semana passada dia 04/02, falei da “esquiva” necessária aos investidores. Falei que a curva de juros de 10 anos brasileira precificava um Brasil Dinamarca e que o dólar estava barato.

💥️Por que estou falando isso? Porque penso que a leitura foi correta! Bolsa realizou, dólar subiu e os juros abriram. Da uma olhada.

💥️Ok legal Will, mas o que interessa é daqui para frente!

Sim, e como sempre faço aqui na Tônica tento passar uma visão prospectiva do mercado.

💥️Sinceramente penso que pode ir até um pouco mais. Puro feeling/achismo que não vale de nada, mas enfim. Penso que sim o dólar pode subir mais, os juros abrirem mais e a bolsa seguir num mood menos favorável.

Veja bem, semana passada escrevi 3 ventos que poderiam sofrer e ajudar a nossa bolsa. Sigo acreditando ser possível, mas caso eles não “soprem” a realidade se mostra mais desafiadora e é isso que vem sendo colocado nos preços.

💥️Que realidade? Vou resumir em 4 pontos em ordem de importância na minha opinião.

💥️1. EUA

A desaceleração americana é um fator que parece cada vez mais concreto e de extrema importância para os mercados. Abaixo um gráfico da Pantheon Economics que mostra isso:

E penso que isso só poderá ser alterado com uma definição favorável a respeito da Tax War entre EUA e China. Sem isso, fica difícil ver alguma melhora. Não estou dizendo que vai ter uma grande crise nos EUA ou a tal recessão que muitos acreditam..mas a simples desaceleração do maior motor da economia não é uma coisa boa.

💥️2. Brasil

Em termos econômicos me parece claro que mais e mais o mercado vai caindo na real que o crescimento esperado para o Brasil fica na casa dos 2% mesmo. Os dados de produção industrial e exportações de carros pela Anfavea não foram nada bons.

Os níveis de confiança ainda não foram atingidos, mas certamente no campo macro as news não têm sido muito boas.

E aí, junto o retorno do Congresso e Senado, com um monte de gente falando coisas mais diversas sobre a reforma da previdência. E isso não ajuda em nada. Alimenta incerteza que faz pesar no mercado.

💥️3. China

A briga com EUA tem levado muitos analistas não só a estimar um crescimento menor para China, mas em aumentar as dúvidas ante os dados divulgados e dados reais. O Barclays (LON:BARC) calcula um índice alternativo de crescimento chinês. Segundo ele a China já estaria rodando num crescimento de 5% e não 6% como as estatísticas oficiais sugerem.

E é visível a retaliação que eles aplicaram nos produtos americanos. Isso não tem como acabar bem!

💥️4. Europa

O velho continente é, muitas vezes, relegado a segundo plano, mas não podemos esquecer que existem 4 economias ali entre as 10 maiores do mundo – Alemanha, Reino Unido, França e Itália.

Os dados da industria alemã decepcionaram com contração de mais de 3%.

E Espanha, ou S-Pain como alguns gostam de chamar.

E a Itália já está em recessão.Da França não dá para esperar muito em meio a toda confusão que o país se encontra.E os ingleses seguem perdidos em meio a uma coisa chamada Brexit, que mesmo após 2 anos de muita negociação e estudo, ninguém consegue entender.

💥️Tudo isso pra dizer que da Europa não deve vir nada de bom esse ano. Se não “estourar” nenhuma bomba econômica por lá já está de bom tamanho!

💥️Pra acabar.

Depois de tudo que escrevi você pode estar se perguntando: se o cenário é ruim vende tudo e aplica em renda fixa?

Calma!

Vocês sabem que sou otimista e quem acompanha minha💥️ carteira sabe que tenho parcela relevante alocado em ações. Estou aqui apenas narrando fatos da realidade que me circunda. Aquilo que tenho visto e que tem sido colocado nos preços.

É apenas mais um capítulo dessa minissérie. No caso o capítulo de curto prazo

Pra acabar num tom otimista, penso que esse newsflow negativo já está aí. Já veio acontecendo. Olha o gráfico.

Então até penso que pode seguir fazendo preço mais umas semanas (um chute meu mesmo). Mas como já comentei no post 💥️Dejavu 2016, existe uma semelhança interessante com o início de 2016. Indo além, independentemente das semelhanças, penso que para quem foca no médio/longo prazo, o cenário segue sendo positivo e por isso sigo comprado.

O que você está lendo é [William Alves: A odisseia dos 100 mil pontos].Se você quiser saber mais detalhes, leia outros artigos deste site.