Europa: Existe mais nas ações do Reino Unido do que o Brexit

O estágio final do Brexit pode estar lançando sombras cada vez mais longas sobre os ativos do Reino Unido, mas não é os está jogando totalmente na escuridão

💥️Por Geoffrey Smith/ysoke.com 

O estágio final do Brexit pode estar lançando sombras cada vez mais longas sobre os ativos do Reino Unido, mas não é os está jogando totalmente na escuridão

Com o Reino Unido aparentemente prestes à escolher um novo primeiro-ministro comprometido a deixar a UE sem acordos transitórios para garantir um bom comércio em 31 de outubro, a libra está murchando. No entanto, as ações do Reino Unido & já ‘sub-possuídas’ por investidores institucionais internacionais, parecem ser menos afetadas.

A libra alcançou uma nova baixa contra o euro para o ano de 1,1180 nesta terça-feira, uma marca ainda mais destacada pela crescente especulação de que o Banco Central Europeu terá suas taxas de juros ainda mais profundas em território negativo antes do verão acabar.

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Em contrapartida, nem mesmo a fala agressiva dos formuladores de políticas sobre um mercado de trabalho aquecido parece ser capaz de dar credibilidade ao viés de aperto do Banco da Inglaterra.

O mercado de ações do Reino Unido é o de segundo pior desempenho de todas as principais bolsas europeias neste ano, ficando atrás apenas do espanhol IBEX.

O índice FTSE All-Share sobe 1,20%, enquanto o Euro Stoxx 50, que controla apenas ações da zona do euro, cresce 1,82% (os mercados do Reino Unido e da Europa estão à deriva nesta terça-feira, antes da reunião de política do Federal Reserve, que começa no final do dia).

E, no entanto, os desempenhos de destaque entre as ações individuais parecem ter pouco a ver com o prolongado drama europeu.

Dois dos três melhores desempenhos do índice são do varejista de roupas Next (LON:NXT) & uma prova bastante pura de sobre como os gastos do consumidor no Reino Unido que mostrou claros sinais de fraqueza, já que as incertezas relacionadas ao Brexit reduziram a economia & e o Grupo de Bolsa de Valores de Londres (LON:LSE), que pode muito bem perder grande partes de seus principais negócios no caso de um Brexit “sem acordo”.

Destes, o maior desafio da Next foi a transição para um varejista multicanal, enquanto a LSE se beneficiou de escapar de uma fusão com a alemã Deutsche Boerse (DE:DB1Gn) que teria trazido distrações políticas e regulatórias sem fim.

No outro extremo do espectro, a Centrica (LON:CNA) dificilmente pode culpar sua queda de 35% este ano ao Brexit, e o banco sub-prime Provident Financial(LON:PFG) caiu 25% em grande parte devido a um acordo de fusão fracassado e a uma atenção rigorosa do regulador.

O Brexit também não é o único risco: as empresas de serviços públicos estão assustadas com a perspectiva de um governo trabalhista de esquerda radical chegar ao poder se o apoio Conservador explodir na próxima eleição, enquanto os grupos de recursos naturais que mantiveram a FTSE 100 na maioria dos últimos três anos estão agora sob pressão da guerra comercial EUA-China, que está martelando os mercados de commodities.

Também é possível argumentar que os problemas da operadora de turismo Tui (LON:TUIT) e do International Airlines Group (LON:ICAG) & dois dos outros grandes perdedores deste ano devem-se a problemas maiores, como excesso de capacidade (embora você possa argumentar que as incertezas do Brexit contribuíram para a fraca demanda europeia por vôos de curta distância, em particular).

A moral parece ser que mesmo que a palavra B exija um prêmio de risco mais alto para o mercado em geral, ainda há muito espaço para um desempenho diferenciado dentro da classe de ativos menos amada do mundo.

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