Cielo: O que pode acontecer com as ações?

Até agora, a Cielo negou que saiba sobre uma possível venda da participação do Banco do Brasil (Imagem: Cielo)

As ações da 💥️Cielo (💥️CIEL3), quase apedrejadas pelo mercado com a entrada de uma concorrência ferrenha, dispararam 15% nesta quinta-feira (1º). Uma notícia revelada pelo Estadão afirmou que o 💥️Banco do Brasil (💥️BBAS3) estaria estudando vender sua participação de 28,65% na empresa. O 💥️Bradesco (💥️BBDC4), que possui uma fatia de 30,06%, teria preferência na compra.

Até agora, a Cielo negou saber desta movimentação.

Mas por que isto seria capaz de mudar os rumos da empresa? A resposta é até simples. Parte da inércia da empresa frente aos movimentos da 💥️Stone, 💥️PagSeguro, 💥️GetNet, 💥️SafraPay, 💥️Linx (💥️LINX3), 💥️Redecard, entre outras, é atribuída à confusão de empresas no bloco de controle.

Em um relatório do 💥️Credit Suisse publicado na noite desta quarta-feira (1º), os analistas Daniel Federle, Marcelo Telles, Felipe Cheng, Otavio Tanganelli e Juan Pablo Alba lembram que as projeções de longo prazo para a Cielo sempre estiveram prejudicadas pela estrutura acionária da empresa. Na visão deles, esta limita uma postura mais agressiva no segmento.

“Ter o Bradesco como único controlador resolveria parcialmente esse problema. No entanto, muitas questões sobre como os lucros seriam divididos entre o Bradesco e a Cielo permaneceriam”, ponderam. De qualquer forma, o Credit Suisse pontua que a venda do BB implicaria ainda na perda de controle na Cateno (emissora de cartões com o Bradesco), o que poderia criar potenciais desalinhamentos em relação à estratégia da empresa.

O valor de mercado atual da Cielo é de R$ 22,685 bilhões e de R$ 27,248 bilhões para a empresa

O banco projeta três cenários possíveis para o imbróglio atual, enquanto reitera a recomendação underperform, o mesmo que venda, e preço-alvo de R$ 6. Hoje as ações fecharam a R$ 8,35.

💥️1 & O Banco do Brasil nega a intenção da venda de sua fatia e a performance de quinta-feira fica sem justificativa.

💥️2 & As ações são vendidas no mercado aberto, deixando a Cielo sem um importante canal de distribuição (o Banco do Brasil) & ou pelo menos reduz as chances de a Cielo conseguir desconto no rebate das taxas com o BB, o que pressionaria as ações.

💥️3 & O Bradesco exerce o direito de compra da fatia do BB e estende esta oferta para as ações restantes no mercado detidas por minoritários, talvez com um prêmio. “É importante ressaltar que, a partir dos preços de fechamento de hoje, a participação do BB seria de R$ 6,5 bilhões e, se considerarmos também a participação restante pertencente a minoritários, o valor total seria de R$ 15,9 bilhões”, conclui o Credit Suisse.

O valor de mercado atual da Cielo é de R$ 22,685 bilhões e de R$ 27,248 bilhões para a empresa.

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