Ex-diretor do Banco Central lança fundo multimercado com foco em inovação

Fundo vai estrear com capacidade suficiente para gerir até R$ 5 bilhões, de acordo com Le Grazie, que chefiará o comitê de investimentos (Imagem: Dario Pignatelli/Bloomberg)

O ex-diretor de 💥️política monetária do 💥️Banco Central Reinaldo Le Grazie está de volta à 💥️indústria de gestão de recursos de terceiros no Brasil.

Le Grazie se uniu à gestora de recursos Panamby Capital para lançar um novo fundo multimercado, que vai ter como missão encontrar as companhias vencedoras da transformação digital que tem varrido a maior economia da 💥️América Latina. A expectativa é que o fundo seja lançado até o final de outubro, disse Le Grazie em entrevista.

“Existem várias empresas lutando pela supremacia digital no 💥️Brasil”, afirmou ele. “Queremos ser especialistas nisso.” Le Grazie disse que está estudando impactos da digitalização em companhias nos setores de pagamentos, bancos e consumo.

O fundo será chamado Panamby Inno — “Inno” de inovação — e vai investir cerca de 40% de seus ativos em ações. O fundo também terá um livro de renda fixa focado em ativos brasileiros e um “back book”, que comprará proteção e manterá a volatilidade sob controle, disse Le Grazie.

O fundo vai estrear com capacidade suficiente para gerir até R$ 5 bilhões, de acordo com Le Grazie, que chefiará o comitê de investimentos. Pedro Mollo, veterano de 25 anos do 💥️Banco Votorantim, será o diretor de investimentos.

O foco de Le Grazie na inovação não é um acaso: durante seu mandato no Banco Central, ele foi um dos arquitetos de mudanças regulatórias que promoveram concorrência e reduziram taxas no setor de pagamentos do Brasil, incluindo limitar as taxas de intercâmbio de cartões de débito e eliminar obstáculos para a aceitação de cartões.

Ele também tem experiência com gestão de ativos, tendo passado cinco anos na BRAM, a gestora do 💥️Bradesco (💥️BBDC4) e terceira maior do país — incluindo um período, entre 2014 a 2016, em que foi o presidente da companhia.

Indústria em alta

A empresa em que Le Grazie está ingressando, a Panamby Capital, foi fundada por Mollo e outros sócios no final do ano passado, como uma gestora de fortunas e de fundos estruturados. A chegada de Le Grazie marca a expansão para multimercados abertos a investidores institucionais e de varejo.

A Panamby possui ao redor de 30 funcionários. Cerca de 12 vão trabalhar nos fundos de mercado.

A indústria de fundos multimercado no Brasil está em um momento de alta, já que caminha para o quarto ano consecutivo de captação líquida positiva, totalizando cerca de R$ 200 bilhões em dinheiro novo desde 2016.

“A política monetária, com o juro na mínima histórica, faz com que os investidores saiam em busca de ativos de risco ao mesmo tempo em as plataformas digitais trouxeram pessoas para a indústria que haviam sido deixadas de fora”, disse Le Grazie.

O ex-diretor do BC espera que a 💥️Selic, atualmente no menor nível histórico de 5,5%, fique ainda mais baixa, chegando perto de 4,5% quando o Banco Central terminar o ciclo. A velocidade dos cortes “deve ser a mais rápida possível, para deixar claramente estimulativo”, disse ele.

Na sua visão, o maior risco para o crescimento do Brasil está na falta de reação na taxa de investimento do setor privado, algo que vai depender de o governo ser capaz de acelerar as vendas de ativos estatais, disse ele.

“Se tivermos uma trégua de guerra comercial e os investidores voltarem ao modo ‘risk on’, isso será bom para juros e ações brasileiras”, disse Le Grazie.

Já a tendência para o câmbio é mais difícil de dizer, segundo ele, porque depende de fatores como a piora da balança comercial do Brasil e pelo fato de que baixas taxas de juros tornam o real menos atraente para os investidores que buscam carry trade.

Le Grazie é o mais recente nome entre os funcionários de alto escalão do governo anterior a se juntar ao setor privado. O ex-presidente do Banco Central 💥️Ilan Goldfajn ingressará no 💥️Credit Suisse Group 💥️como presidente do conselho no Brasil, anunciou o banco no início deste mês.

O ex-ministro da Fazenda Eduardo Guardia foi recrutado pelo 💥️BTG Pactual  como sócio e chefe de sua unidade de gestão de ativos, e Ana Paula Vescovi, ex-secretária do Tesouro, agora comanda o departamento macroeconômico do Santander Brasil.

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