Será que a Opep+ conseguirá “pegar a faca caindo” e dar suporte ao petróleo?

Os dados mostram que 11 dos 13 membros da Opep que participam dos cortes reduziram a oferta em 1,345 milhão de bpd (Imagem:Reuters/Leonhard Foeger)

Todo mundo sabe que a Arábia Saudita novamente terá que fazer mais do que o resto da Opep se quiser salvar os preços do petróleo de uma barbaridade ainda maior na crise atual.

Como maior beneficiária do cartel por décadas, Riad aceitou esse papel, apesar da aparente revolta do seu ministro de energia, Abdulaziz bin Salman, com o fato de que o reino está “levando nas costas” os outros participantes do grupo, com suas ações para dar suporte ao mercado.

Poucos ou mesmo ninguém realmente se importa com os sauditas. Mas todos os países cujos destinos dependem da Opep contarão com Riad para salvar o mercado, e é este o real desafio de Abdulaziz.

💥️A questão é a demanda, e não a oferta

Ao contrário das quedas passadas do petróleo, quando o excesso de oferta sempre era o problema, a crise atual do coronavírus tem mais a ver com a demanda ou, melhor dizendo, com a falta dela.

Sim, pode-se dizer que a demanda anêmica faz com que exista petróleo demais em circulação. Mas a crise atual nos preços do petróleo é diferente do crash de mercado provocado pelo shale oil em 2014-2017, quando havia excesso de óleo barato. No cenário atual, a demanda evaporou praticamente da noite para o dia, e tudo isso aconteceu por causa de uma única fonte: a China.

Como maior compradora de praticamente tudo, a China se tornou destino de produtos e serviços provenientes de quase todos os lugares do planeta, seja do país mais poderoso do mundo ou de uma nação mais empobrecida.

Os chineses também oferecem ao mundo uma cadeia de fornecimento estável de produtos acabados, fabricados a partir dos bilhões de toneladas de commodities adquiridas por eles. Trata-se de um “quid pro quo” que vinha funcionando sem contratempos por quase três décadas.

Agora, pela primeira vez, a disseminação de um vírus está mudando esse equilíbrio, ao afetar diversas partes da economia chinesa. E o petróleo pode sofrer o pior impacto nesse processo, em razão do seu papel como commodity que literalmente move o mundo.

💥️China: uma bola de cristal que ninguém está conseguindo ler

Neste momento, não existe uma autoridade sequer na China capaz de dizer com segurança quando a difusão do vírus será contida e a economia voltará à normalidade. A China sozinha respondeu por 66% do crescimento mundial no ano passado, e o Goldman Sachs já revisou para baixo suas expectativas de crescimento para economia chinesa em 2023, de 5,9% para 5,5%.

A Bloomberg estima que a demanda petrolífera da China tenha caído cerca de três milhões de barris por dia, ou 20% do consumo total, depois que o coronavírus se disseminou, matando até o momento mais de 360 pessoas e infectando mais de 17.000 na segunda maior economia do planeta.

Segundo o mesmo veículo, dezoito de quarenta refinarias de petróleo em operação na China podem reduzir a jornada ou mesmo fechar completamente.

Em suma, essa queda provavelmente constitui o maior choque de demanda que o mercado petrolífero sofreu desde a crise financeira mundial de 2008-09, bem como a mais repentina desde os ataques de 11 de setembro, ainda segundo a Bloomberg.

A Moody’s Analytics afirma que a crise pode “afundar o preço do WTI em 43% em relação à cotação atual”. Um gráfico publicado pela agência mostra o barril de petróleo norte-americano abaixo de US$ 40, ou 25% abaixo dos níveis atuais.

Tudo isso prova que os sauditas não têm outra escolha a não ser reprimir a oferta.

Mas será que a demanda chinesa cairá de forma mais rápida e intensa a ponto de neutralizar esses cortes?

Essa é a questão que o mercado de petróleo tentará responder.

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