Estrategistas cortam projeções e veem risco maior no Brasil

Enquanto o Brasil reverte seu esforço fiscal recente e foca no combate à pandemia, alguns investidores temem que a saída dos trilhos não seja apenas temporária (Imagem: REUTERS/Amanda Perobelli)

Estrategistas de ações têm reduzido as estimativas para o mercado brasileiro e alertado para um cenário doméstico mais turbulento.

Com queda de 47% em moeda americana desde o começo de 2023, o Ibovespa registra performance inferior à de outros 90 índices acionários globais monitorados pela Bloomberg.

A bolsa brasileira perdeu cerca de R$ 1,5 trilhão em valor de mercado desde o pico de janeiro, o equivalente a cerca de 20% do 💥️PIB do país.

Após a crise do 💥️coronavírus ter atingido em cheio as expectativas para crescimento econômico e levado a uma onda de cortes nas estimativas do lucro das empresas, outro fator de risco voltou a incomodar: a repentina deterioração do quadro político local e seu impacto para a agenda de reformas.

Enquanto o Brasil reverte seu esforço fiscal recente e foca no combate à pandemia, alguns investidores temem que a saída dos trilhos não seja apenas temporária, o que poderia levar o endividamento do governo a níveis insustentáveis.

“A agenda de reformas perdeu ímpeto”, escreveram estrategistas do 💥️Itaú BBA liderados por Pablo Ordoñez, em relatório de 21 de abril, citando um maior risco político diante das visões divergentes entre os poderes Executivo e Legislativo.

O sentimento piorou em meio à onda vendedora: estrategistas de ações cortaram projeções para o Ibovespa em ritmo acelerado. O índice & atualmente em 83.300 pontos & deve agora fechar o ano em 89.400, segundo estimativa média de nove estrategistas monitorados pela Bloomberg. A nova projeção mostra queda de 32% em relação à pesquisa de dezembro.

Ainda assim, a estimativa implica ganho de cerca de 7% em relação aos níveis atuais. Com bancos centrais ao redor do mundo correndo para resgatar os mercados financeiros e suas economias, o ambiente de juro baixo deve continuar sustentando o fluxo para o mercado acionário local.

A 💥️Selic, que já está em uma mínima histórica, deve ser cortada novamente na reunião do Copom da próxima semana.

Alguns sinais de esperança despontaram nas últimas sessões, com o presidente Jair Bolsonaro apoiando publicamente o ministro da Economia, 💥️Paulo Guedes.

David Beker, estrategista do 💥️Bank of America, projeta que o Ibovespa encerre o ano a 76.000 pontos. É a menor projeção entre estrategistas acompanhados pela Bloomberg e 9% mais baixa em relação aos níveis atuais.

Para Beker, o mercado pode ser surpreendido negativamente durante a temporada de balanços do primeiro trimestre, que começa a ganhar tração. Ele menciona setores mais afetados pelo vírus — de varejistas a companhias aéreas — e empresas expostas a esses segmentos, como bancos.

Em meio a guidances suspensos, investimentos adiados e lojas fechadas devido a medidas de confinamento, as estimativas de lucros têm contraído. Empresas de commodities e consumo discricionário registraram as maiores revisões para baixo no último mês, segundo dados compilados pela Bloomberg.

“Vemos espaço para decepção”, escreveu Beker em relatório.

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