Credit Suisse corta preço-alvo de Cesp e Engie, mas afirma que, apesar de tudo, elas são um porto seguro

Para o Credit Suisse, a Engie tenha um bom histórico de alocação de capital (o que demonstra a qualidade da administração) e uma sólida geração de fluxo de caixa (Imagem: REUTERS/Benoit Tessier)

O 💥️Credit Suisse atualizou as teses de investimento de três geradoras de energia (💥️Cesp (💥️CESP6), 💥️Engie Brasil (💥️EGIE3) e 💥️Ômega (💥️OMGE3)), incorporando os impactos da covid-19, piores estimativas do GSF (medida de risco hidrológico), preços spot mais baixos e o novo desconto das taxas.

Embora tenha mantido a recomendação de compra, o banco cortou o preço-alvo da Cesp e da Engie Brasil para, respectivamente, R$ 34,90 e R$ 50 após ajustar as projeções do Ebitda de 2023 para baixo.

Mesmo com a redução das expectativas, o indicador da CESP deve quase dobrar e atingir o patamar de R$ 1 bilhão. Engie Brasil também avançará com seu Ebitda – 2,9% neste ano (💥️excluindo a TAG) e 10,8% em 2023.

“Acreditamos que a Engie tem um bom histórico de alocação de capital (o que demonstra a qualidade da administração) e uma sólida geração de fluxo de caixa, que não está totalmente precificada nos níveis atuais”, destacou Carolina Carneiro, autora do relatório obtido pelo Money Times. “Também vemos a companhia entregando um bom fluxo de dividendos (média de 7,1% em 2023-2023)”.

No caso da Ômega, o Credit Suisse elevou o preço-alvo da ação para R$ 39,60 e também manteve a recomendação de compra. De acordo com o banco, a geradora encerrará o ano com um crescimento de 24,4% do Ebitda, seguindo a tendência de expansão do portfólio.

Preparadas para as mudanças

As três empresas estão bem preparadas para a transição do setor de energia. Prova disso está nos esforços para diversificar mais o portfólio e nos investimentos em energias renováveis.

“Após quase um ano de discussões sobre modernizar o segmento de geração, as companhias estão mais preparadas, em nossa visão, para absorver os impactos da maior flexibilidade esperada para os contratos de energia (migração do mercado regulado para o livre, acordos de menor porte e novos esquemas de preço)”, defendeu Carneiro.

Na avaliação da analista, o mercado não reconheceu a boa estratégia adotada pelas geradoras e decidiu puni-las desde o início da pandemia no Brasil.

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