Fusão entre Localiza e Unidas criará empresa 4 vezes maior que a Movida, diz Ágora
A união das empresas pode criar uma sinergia de R$ 5 bilhões de valor presente líquido, diz a corretora (Imagem: Divulgação/Unidas)
A fusão entre a 💥️Localiza (💥️RENT3) e 💥️Unidas (💥️LCAM3) pegou investidores e analistas de surpresa. O💥️ anúncio fez com que as ações das empresas fechassem em alta de mais de 10%.
Segundo a 💥️Ágora, em relatório enviado a clientes nesta quarta-feira (23), a união das companhias pode criar uma sinergia de R$ 5 bilhões de valor presente líquido.
“Com uma frota combinada de cerca de 470 mil carros, a “nova Localiza” será 4,3 vezes maior que a 💥️Movida (💥️MOVI3), o novo segundo maior player”, disseram os analistas Victor Mizusaki e Ricardo França.
Além disso, a empresa resultante terá uma liderança do mercado de aluguel de carros (Localiza) e gestão de frotas (Unidas), com 316 mil e 154 mil carros, respectivamente.
💥️De acordo com os termos do acordo, a Localiza irá absorver a rival baseado em uma relação de troca de uma ação da Localiza para 0,446824 da Unidas, resultando em um prêmio de 9% para os acionistas da Unidas.
Com base na relação de troca, os acionistas da Localiza detêm, em conjunto, 76,85000004% do capital social total da companhia combinada, e os então investidores da Unidas ficam, em conjunto, com 23,14999996% do resultado da incorporação.
A Localiza explica que a relação de troca será ajustada por eventuais desdobramentos, grupamentos e bonificações em ações de ambas empresas.
Os próximos passos da negociação incluem a convocação de uma assembleia de acionistas para votar a fusão e a aprovação do 💥️Cade.
A dupla calcula que a nova Localiza chegará a participações de mercado de 61% no aluguel de carros e 24% em gestão de frotas (Imagem: LinkedIn/Localiza)
Cade pode ser empecilho
O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) pode representar um risco para a continuidade das negociações, mas o acordo de incorporação deverá diminuir o risco de quebra da fusão, ponderam Mizusaki e França.
A dupla calcula que a nova Localiza chegará a participações de mercado de 61% no aluguel de carros e 24% em gestão de frotas.
Eles lembram que em 2017, o Cade analisou o impacto da transação da Localiza e Hertz no mercado de aluguel em aeroportos e cidades segundo dados de 2015.
“Desde este período, Localiza e Unidas aumentaram suas frotas de aluguel de carros e frotas em 29% e 21%, respectivamente, o que poderia resultar em alguns remédios para que o regulador aprove o negócio,” afirmam.
Localiza e Unidas já concordaram que mesmo que haja qualquer restrição imposta pelo Cade, como a venda/fechamento de locadoras de veículos ou marca, a relação de troca de ações não mudará, lembram.
Eles mantiveram a recomendação de compra para a Localiza e Unidas, com preço-alvo de R$ 53 e R$ 21 respectivamente.
“A criação desta nova empresa com frota de 470 mil carros resultará em ganhos de sinergia na compra de carros novos e menores despesas gerais e administrativas, que em nossa opinião não se refletem no atual preço das ações”, diz trecho do relatório.
Veja as indicações da Ágora:
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