Panvel entrega balanço morno, mas valuation continua atraente, afirma Safra

“Durante o trimestre, a companhia mostrou baixo crescimento de vendas e uma deterioração na margem bruta”, destacou o Safra (Imagem: Divulgação/ Dimed-Panvel)

Os resultados reportados pela 💥️Dimed (💥️PNVL3) vieram em linha com as estimativas do 💥️Safra, mas ainda assim foram mornos. De acordo com os analistas Guilherme Assis e Felipe Reboredo, em relatório divulgado nesta terça-feira (17), o desempenho da dona da rede de farmácias 💥️Panvel no terceiro trimestre do ano não deve servir de incentivo para a alta das ações.

“Durante o trimestre, a companhia mostrou baixo crescimento de vendas e uma deterioração na margem bruta”, comentaram. “Do lado positivo, destacamos a transformação digital da empresa e as iniciativas em hub de saúde”.

A companhia registrou 💥️lucro líquido ajustado de R$ 19,8 milhões no período, o que representa uma queda de 17% em relação ao mesmo intervalo de 2023.

A receita bruta atingiu R$ 741,5 milhões, sendo R$ R$ 666,9 milhões do varejo (excluindo operações em 💥️shopping centers). Segundo a Dimed, os impactos das restrições de deslocamento impostas para conter o 💥️coronavírus continuaram afetando o desempenho das lojas físicas.

“A Região Sul como um todo enfrentou a pandemia com restrições mais rigorosas que a média do Brasil, em especial na cidade de 💥️Porto Alegre”, destacou a companhia.

Por outro lado, as vendas digitais chegaram a representar 17,6% da venda total. Foram realizadas mais de 770 mil entregas no trimestre.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 32 milhões, representando um recuo anual de 21%.

Plano de expansão agressivo

A Dimed segue com seu plano de expansão de lojas. A meta é abrir 45 unidades no quarto trimestre deste ano e 390 nos próximos três anos.

Na opinião do Safra, o movimento é altamente agressivo, e por isso a instituição não incluiu a meta no modelo de investimento.

Apesar dos altos e baixos da companhia, o Safra reiterou a recomendação de outperform (desempenho esperado acima da média do mercado), com preço-alvo de R$ 34 para o fim de 2023. Os analistas veem um risco-retorno voltado para o lado positivo. Além disso, a Dimed parece estar no caminho certo das transformações que guiarão o setor farmacêutico nos próximos anos.

Segundo a Ágora Investimentos, a aquisição da Tacchimed não só fortalecerá as parcerias da Dimed no segmento de saúde, como também aproximará a Panvel das empresas aptas a prestar serviços de saúde na região (Imagem: Divulgação/Panvel)

Aquisição

O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (💥️Cade) aprovou 💥️a compra de cinco lojas Tacchini’s, localizadas em Bento Gonçalves (RS), pela Panvel. A aquisição foi anunciada no mês passado.

Na avaliação da 💥️Ágora Investimentos, a aprovação do Cade é positiva. A aquisição não só fortalecerá as parcerias da Dimed no segmento de saúde, como também aproximará a Panvel das empresas aptas a prestar serviços de saúde na região.

A Ágora manteve a recomendação de compra para o papel, com preço-alvo de R$ 39.

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