Corrida para a posição cobrir vendida afetou biliões nos EUA

O nível médio de posições a descoberto nessas ações caiu apenas 3 pontos percentuais de 41% no início do ano para 38% na quinta-feira (Imagem: REUTERS/Jeenah Moon/File Photo)

A corrida para cobrir posições a descoberto que abalou os mercados globais globais na semana passada foi aparentemente concentrada em um punhado de ações de empresas de pequeno valor de mercado nos 💥️EUA e não foi um fenômeno extenso.

A ausência de uma tendência generalizada ficou evidente até entre os 25 componentes do Russell 2000 Index que são alvo das maiores apostas na queda da cotação dos papéis. 

O nível médio de posições a descoberto nessas ações caiu apenas 3 pontos percentuais de 41% no início do ano para 38% na quinta-feira, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. O nível de apostas pessimistas —calculado como percentual do total de ações em circulação ou free float & ainda é maior do que os 34% apurados um ano atrás.

Oscilações violentas em ações de companhias menores como 💥️GameStop e Bed Bath & Beyond ocorreram com uma disparada das apostas otimistas de investidores de varejo a fim de espremer como posições vendidas de investidores institucionais. 

A situação abalou o humor do mercado como um todo na semana passada e o S&P 500 sofreu a maior queda semanal em três meses, enquanto os investidores especulavam se os fundos de hedge estavam sendo forçados a reduzir sua exposição.

A volatilidade levou investidores a recuar nas posições mais arriscadas. A equipe de Prime Services do💥️ Goldman Sachs Group notou a maior redução na exposição desde 2009, com a atividade concentrada em ações individuais, segundo pesquisa divulgada na sexta-feira.

“A atividade de Negociação no Livro GS Primeiramente, que os fundos de hedge reduziram secundária sua exposição a posições vendidas em ações individuais dos EUA esta semana”, escreveram os estrategistas do Goldman. “O ritmo de redução de riscos foi ainda mais violento nos papéis de menor liquidez e que têm grau médio a alto de dificuldade de empréstimo.”

A lista de 25 ações de pequeno valor de mercado nos 💥️EUA com maior posicionamento a descoberto é encabeçada pela aceita de videogames GameStop. 

Uma parcela de apostas a descoberto como porcentagem do free float desabou de 115% duas semanas atrás para 59% na quinta-feira. Mas outras ações da lista têm movimento de posições vendidas bem mais moderado. No caso da Ligand Pharmaceuticals, o recuo foi de 64% para 63% no mesmo período.

Apesar do aumento da volatilidade, alguns estrategistas duvidam que as posições vendidas podem ter impacto duradouro no mercado mais amplo. 

As empresas com posições vendidas e visadas por day traders este ano sofreram apostas pessimistas equivalentes a menos de 0,001% de um mercado acionário que movimenta US $ 43 trilhões, segundo cálculo publicado recentemente por estrategistas do Barclays liderados por Maneesh Deshpande.

Os estrategistas da 💥️JPMorgan Chase têm opinião parecida.

“Enquanto ações do Russell 2000, que inclui muitas empresas com grandes localizações a descoberto, sofreram declínio acentuado nesse tipo de interesse nos últimos dias, houve pouca alteração no interesse a descoberto em nível agregado nos EUA”, escreveu Nikolaos Panigirtzoglou, do JPMorgan, em uma nota divulgada na sexta-feira. “Em outras palavras, a pressão pela liquidação de posições vendidas refletem um universo estreito de ações menores nos EUA, em vez de uma mudança mais ampla no mercado.”

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