Eduardo Belotti: Título raro do Tesouro Direto vence hoje

Hoje em dia o site do tesouro direto negocia esses 3 títulos e mais 2 que são o IPCA+ com juros semestrais (antigo NTN-B) e o Prefixado com juros semestrais  (Imagem: REUTERS/Bruno Domingos)

O título do 💥️tesouro direto NTN-C 2023 vence hoje. É possível/provável que você não saiba o que é um NTN C e é por isso que eu vim escrever esse texto hoje!

Antigamente o nome dos títulos do tesouro direto tinham códigos. O 💥️IPCA+ Principal era um NTN B Principal. Um Tesouro Selic se chama LFT e os Prefixados eram as famosas LTN.

Hoje em dia o site do tesouro direto negocia esses 3 títulos e mais 2 que são o IPCA+ com juros semestrais (antigo NTN-B) e o Prefixado com juros semestrais (antigo NTN-F).

Mas já houveram outros títulos negociados. É o caso de um título indexado ao dólar, o NTN-D.

Também existia um título indexado ao 💥️IGP-M, que é o famoso NTN-C. O NTN-C 2023 vence hoje, dia 01/04/2021. Mas ainda existe o NTN-C 2031.

Não ser negociado pelo site do Tesouro não significa que você não consegue investir neles mais. É possível através do mercado secundário em algumas corretoras.

💥️História do Tesouro Direto atrelado ao IGP-M

O NTN-C era oferecido pelo Tesouro entre 2002 e 2006. Isso significa que eles deixaram de ser negociados pelo Tesouro Direto bem antes da troca dos nomes dos títulos, que aconteceu em 2015. Por isso, continuarei chamando-o de NTN-C ao invés de Tesouro Direto IGP-M.

A ideia do título é análoga ao Tesouro IPCA de hoje. Inclusive, o IGP-M, assim como o IPCA, é um indicador que mede a inflação. Cada um tem a sua própria fórmula, o que ocasiona em diferentes valores de IGP-M e IPCA para um mesmo período.

Comparação de IPCA+ 2030 com IGPM_ 2031

Vale frisar que o indicador mais usado para inflação em aplicações gerais no Brasil é o IPCA.

Os investidores gostavam bastante do NTN-C pelo fato de o IGP-M costuma subir mais rápido que o IPCA, dando uma rentabilidade maior.

Esse foi, inclusive, um dos motivos do Tesouro Nacional decidir aposentar o título. O IGP-M era mais volátil e crescia mais rápido. Se para o lado do investidor isso é bom, para o lado do tomador da dívida, no caso, o Tesouro Nacional, isso era terrível.

Para se ter uma ideia, dá uma olhada de 2023 para cá como foi a variação mensal de IGPM e IPCA e o acumulado.

Indexadores mês a mês

Indexadores acumulados de 2023 até hoje

Por isso, em 2006 as NTN-C deixaram de ser negociadas pelo portal do Tesouro Direto, podendo ser negociadas apenas no mercado secundário hoje em dia.

💥️O que é IGP-M

IGP-M significa o Índice Geral de Preços Mercado. Ele é calculado pela FGV, enquanto o IPCA é calculado pelo IBGE.

Ele é uma composição de 3 diferentes índices, o IPA-M que representa a inflação no atacado, o IPC-M que mede a inflação no varejo e o INCC-M que mede a inflação no setor de construção.

Embora o IPCA seja o índice mais comum de ser utilizado para mensurar inflação, o IGP-M costuma ser muito utilizado para reajuste em alguns tipos de contrato, como energia elétrica, telefonia, aluguel e por aí vai.

Desde o início da pandemia, a inflação brasileira começou a acelerar. Isso pode ser visto pelo IPCA, mas foi mais evidente com o IGP-M.

Para se ter ideia, o IGP-M chegou a bater 28% de fevereiro de 20 a fevereiro de 21. Isso significa que muita gente teve seu aluguel da casa/apartamento reajustado em quase 30% de um ano para o outro.

💥️Qual a representatividade de tesouro IGP-M na base RV

Apesar de muito atrativo em sua rentabilidade, a NTN-C, ou Tesouro IGP-M tem baixa representatividade dentre os títulos de tesouro direto dos usuários.

Enquanto títulos atrelados à Selic correspondem a quase 36% e os 💥️IPCA+ a 33%, as NTN-C correspondem a apenas 0,01% dos ativos em Tesouro Direto.

A explicação é simples: ele parou de ser negociado em 2006. Naquela época, o Tesouro Direto ainda não tinha conquistado o coração do investidor.

Aliás, naquela época, poucas pessoas pensavam em investimentos. O pessoal costumava deixar o dinheiro na poupança ou investir em imóveis.

Olhando para trás, evoluímos bastante de 2006 para cá né?

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