Desalinhamento cambial deve diminuir após piora no 1º trimestre, diz FGV

Os cálculos são feitos tendo como base a taxa real efetiva de câmbio (Imagem: Pixabay /HeungSoon )

O desalinhamento negativo da taxa de 💥️câmbio piorou em março, mas a valorização recente do real já deve diminuir esse gap, disse Emerson Marçal, coordenador do Centro de Macroeconomia Aplicada da Escola de 💥️Economia de São Paulo da 💥️FGV (FGV EESP).

Em estudo disponibilizado à Reuters, o desalinhamento negativo ou seja, quão abaixo do sugerido pelos fundamentos a taxa de câmbio está foi a 23,9%, de 21,5% em fevereiro e 12,9% em janeiro.

Os cálculos são feitos tendo como base a taxa real efetiva de câmbio.

Em termos bilaterais, o ponto de equilíbrio estaria abaixo de 5 reais por 💥️dólar.

Segundo Marçal, o aumento do desalinhamento frente a uma melhora dos fundamentos no primeiro trimestre foi causado principalmente por fatores de risco relacionados tanto à pandemia quanto à situação fiscal.

Mas com algum consenso fiscal em abril e melhora da perspectiva para a conta corrente já é possível vislumbrar redução dessa diferença.

“A apreciação nominal mais forte da moeda brasileira seria puxada pela maior oferta de divisas e seu impacto no fluxo cambial”, disse o coordenador.

Na média do primeiro trimestre de 2023, o desalinhamento da taxa de câmbio ficou em 19,6%, após fechar 2023 em 22,8%.

Em 2023, quando a taxa média nominal de câmbio foi de 3,94 reais por dólar, a taxa de câmbio ficou 3% acima do sinalizado pelos fundamentos.

“Para zerar esse desalinhamento de hoje ou deixá-lo positivo teria de haver uma onda de otimismo com o 💥️Brasil. Ainda é cedo para isso, mas há uma boa chance de o real começar a reverter”, disse Marçal.

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